投资，选对赛道很重要。今年以来，医药行业上涨幅度已经超过25%，不仅大幅跑赢市场，并成为申万一级行业涨幅榜第一位，成为了公募基金抱团重仓配置的热门行业。截至5月末，由医药投资专家方钰涵管理的两只医药基金—上投摩根中国生物医药基金和上投摩根医疗健康基金分别摘得1年和3年期同类冠军。

银河证券数据显示，截至5月31日，上投摩根中国生物医药基金（QDII）近一年回报超100%，勇夺近一年同类冠军，自2019年2月22日转型以来累计回报高达103.6%；旗下另一只成立更早的上投摩根医疗健康基金近3年累计回报达146.9%，同样摘得三年期同类冠军。

据了解，上投摩根旗下这两只医药基金在投资范围和标的上各有侧重。其中，上投摩根医疗健康基金专注把握A股市场医药机遇。而上投摩根中国生物医药基金作为一只QDII产品，其布局并不局限于A股，在海外市场上市的优质中国生物医药企业也是其涉猎对象，该基金从稀缺性、估值、不同地区股市相关性等多维度选股和构建组合，有利于全面布局处于不同生命周期阶段的中国药企。2019年的四季报显示，上投摩根中国生物医药基金在港股配置比例为38%，是当前市场上为数不多的在香港市场有较大仓位布局的医药基金。

把时间拉长来看，Wind数据显示，截至今年5月底，医疗保健行业过去二十年累计上涨663%。同期医药生物行业在过去10和20年诞生的10倍股分别达到13和29只，均是诞生十倍股最多的行业。

针对医药行业未来投资机会，上投摩根方钰涵表示，截至今年3月末，医药医疗行业的估值为39.26，仍属于过去十年的平均水平，也处于较为舒适的水平。虽然过去部分公司涨幅较高，但通过行业的深入研究和主动选股，整个行业仍然可以找到不少创造超额收益的机会。

方钰涵进一步指出，在利率下行的环境下由于医药行业的稳定性和持续成长性，长期价值仍被低估。对于投资者而言，需要考虑的是医药行业这条赛道是否符合自己的投资方向，资金久期是否匹配，建议弱化对资产进行择时的考虑，把握中国医药行业的长期投资机会。对于担心买在高位，但又不想错过医药行业的长期机会的投资者，可以通过长期定投的方式来参与医药行业机会。

编辑 周宏博