《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，正式的《指引》将于7月1日实施。从目前的《征求意见稿》来看，基金募集机构要将产品卖给风险能力匹配的投资者，投资者风险等级与基金风险等级需一一对应。业内人士表示，《指引》一旦落地，初创期私募暗地违规销售冲规模、冲业绩的行为将受阻，私募行业的野蛮生长或被抑制。　

据了解，目前私募已经感受到《征求意见稿》严格的风险等级划分将给销售带来的压力。北京一家中型私募机构产品经理表示，目前比较担心来自销售渠道的压力。多位私募人士表示，正式《指引》一旦实施，将大大增加私募打“擦边球”的风险，加速行业规范。

6月27日重要财经新闻

一、宏观面

1、受防范金融风险、加强金融监管的影响，2017年上半年市场对流动性的一个明显感受，就是资金不再像前两年那么宽松，稳健中性的货币政策环境实际是紧平衡。如果用一个词来概括央行上半年货币政策操作的准则，那就是“削峰填谷”。尽管今年上半年央行在公开市场操作方面总体呈现净回笼态势，但在3月末、6月中下旬等个别关键时点，为缓解资金面紧张压力，央行会在一段时间内持续向市场进行净投放，保持市场基本的流动性需求。

2、国企公司制改制年底要“竣工”，央企改制面已超九成。6月26日召开的中央全面深化改革领导小组第三十六次会议强调，今年年底前基本完成国有企业公司制改制工作，是深化国有企业改革的一个重要内容。要以推进董事会建设为试点，完善公司法人治理结构，实现权力和责任对等。

3、截至6月26日，秦皇岛港Q5500动力煤价格上涨至593元/吨，周环比上涨17元/吨，远超过今年535元/吨的长协基价。为保障煤炭供应，稳定煤炭价格，国家发改委副主任连维良6月25日主持召开了煤矿核增产能工作专题会议。中煤和神华两大煤企相继暂停了现货动力煤销售，力保长协合同的执行。分析人士指出，迎峰度夏是煤炭消费旺季，待夏季高峰过后，此轮动力煤拉涨行情或将结束。

4、绿色金融改革创新试验区方案公布，“一地一策”展现地方鲜明特色。梳理各地方的试点方案可发现，在共性之余，各地特色较为鲜明，侧重点明确。例如，广东的试点方案提到，支持港澳地区机构投资者按程序在试验区内开展合格境外有限合伙人(QFLP)业务，参与境内绿色私募股权投资基金和绿色创业投资基金投资。

5、央行整顿第三方支付，牌照收紧加速行业整合。中国人民银行昨天发布的《第四批非银行支付机构<支付业务许可证>续展决定》显示，此次公布的93家支付机构中有9家支付机构未通过续展决定，2家支付机构因违规而缩减业务范围。央行严控第三方支付牌照的整顿力度一以贯之。

6、继上周MSCI宣布将A股纳入MSCI指数之后，沪深交易所和MSCI昨日在沪共同举办“国际投资者投资A股市场”研讨会。中国证监会副主席方星海致辞，他表示,为全球投资者参与A股市场提供更加便利投资环境,在市场新政策推出前充分考虑国际投资者诉求。

7、保监会近日下发《关于进一步加强保险公司开业验收工作的通知》，从公司章程、股东资质、增加面谈考核、完善验收标准四个方面严格开业验收工作，另外还将加强股东资质穿透性和入股资金真实性审查，并明确筹建期间股东不得转让股权。

二、中观面

1、中小房企面临生存压力，房地产行业兼并重组活跃。业内人士表示，在房地产调控周期，融资能力、品牌等居于劣势的中小房企面临更大的生存压力，部分企业选择出售相关资产。相较于在土地市场直接拿地，通过并购地产公司股权，获取土地储备手续简单，可以缩短开发周期，且税费更低，但通常需承继标的公司的负债。这些因素促使房地产资产交易趋于活跃。　

2、随着基金监管的趋严，保本基金到期，市场弱势等因素的影响，2017年上半年基金清盘速度明显加快，半年清盘基金数量正好赶上2016年全年的清盘数量。

3、南方五省区跨区域月度电力交易规则出台，利好电网市场化建设。

编辑 桂桐