投资必读｜银行超储率较低今后两周资金面有点紧

６月容易钱紧，最紧当属中下旬。今后两周，资金面波动或有所加大，但从近期出现的一些积极现象来看，半年末流动性风险总体可控。跨季后，低超储率仍将制约资金面回暖，流动性偏紧状况的根本改善仍有待于央行释放大额低成本资金，而这在短期内尚难以看到。

从往年情况看，６月通常是上半年资金面最紧张的月份，中下旬之交通常是６月资金面最紧张的时点。从今年的情况来看，当前银行超储率应处于较低水平。今年３月末，银行超储率降至１．３％，是有数据纪录以来的次低值；５月末，银行准备金总额为２３．７万亿，比３月下降约２２００亿元，意味着５月末超储率比３月末还要低，即便６月以来央行实施了一定规模的资金净投放，预计银行超储率依然较低。在半年末时点到来前，机构加强了流动性管理，并增加了对跨季流动性的储备。进入６月，银行同业存单净融资恢复正增长，上周净发行规模高达５１９０亿元，创出年初以来新高，可暂时缓解银行面临的流动性及负债短缺压力。

１９日重要财经新闻

一、宏观面

１、国资投资运营公司眉目渐清，最近，国务院办公厅转发的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》提出，国资委要“牵头改组组建国有资本投资、运营公司，实施资本运作”。这意味着国有资本投资、运营公司将进一步扩容。

２、证监会主席刘士余１７日在中国证券业协会第六次会员大会上表示，新的伟大时代呼唤一流的投行，也必将为投行的成长创造难得机遇。我们一定能够把握机遇，以舍我其谁的责任和担当，建设富有中国制度特色、注入中国文化元素的世界一流投行。

３、中国人民大学国发院、经济学院、中国诚信信用管理股份有限公司于６月１７日联合发布《中国宏观经济分析与预测（２０１７年中期）》，总体上对今明两年经济走势保持乐观。报告预测，假若设定２０１７年财政赤字率为３％，人民币兑美元平均汇率为７，则预测得出２０１７年上半年ＧＤＰ增速为６．８％，２０１７年全年ＧＤＰ增速６．７％，与去年持平。

４、证监会重拳出击，去年以来已处罚６６６人。在每周五的证监会新闻发布会上，通报相关案件行政处罚结果已成为常态。据记者了解，行政处罚呈现出案件总量激增、新型案件层出不穷、打击力度大、速度快、强度高的特点。

二、中观面

１、此前在大宗商品超级熊市背景下，于２０１５年一度濒临“雷曼时刻”的国际大宗商品贸易巨头嘉能可，在中国供给侧改革助力下走出“破产”阴霾，短短两年时间卷土重来。近期，嘉能可又反过来“第三者”插足中国企业的海外并购，在兖州煤业的收购即将进入收官阶段时，横插一杠，成为搅局者。　

２、２０１６年以来，国家密集推出了一系列稳增长调结构政策，要求证券市场在优化资源配置、提高直接融资比重方面发挥更重要作用。２０１６年以来共有１５７家公司在创业板ＩＰＯ上市。尽管少数因行业、季节周期等原因业绩有所下滑，但整体来看，新公司质量稳中有升，体现出明显的创新活力。

３、前５月上市券商投行子公司净利下滑两成，今年以来，再融资收紧，债券市场继续调整，券商投行“生意”惨淡。

４、根据沪深交易所的安排，本周两市共有３１家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计２６．４３亿股，占未解禁限售Ａ股的０．３１％。其中，沪市１４．４４亿股，占沪市限售股总数０．３７％，深市１１．９９亿股，占深市限售股总数０．２６％。以６月１６日收盘价为标准计算的市值为２４６．８６亿元，占未解禁公司限售Ａ股市值０．２１％。

５、近一个月５家民营银行密集开业，深耕“互联网＋”成差异发展突破口。去年年底密集批准筹建的民营银行于近期迎来了开业潮。６月１６日，江苏苏宁银行在南京正式开业，这是近一个月以来第５家获批开业的民营银行。截至目前，１７家获银监会批准筹建的民营银行中，已有１４家获批开业。

６、山水债违约一年半仍有两家基金重仓。据统计发现，兴全新视野混合基金在今年一季度持有的违约债１３山水ＭＴＮ１市值为５１００万元，较上季度的２８７７万元增加２２２３万元。兴全基金相关人士向记者表示，兴全新视野没有增持山水债，只是一季度时根据第三方机构的要约收购意愿调整了估值，所以显示市值上涨了。记者查阅资料发现，中国信达山东分公司正在分批次收购山东山水在公开市场发行的违约债券。

编辑陈冬云