国庆长假前夕，沉寂许久的白酒板块显著拉升， 27日，消费主题基金再次回到投资者视野。今年以来A股呈现明显的结构性行情，热点轮动快，各行业板块分化，消费行业看起来似乎并不是A股各板块中那颗“最闪亮的星”，一些消费基金至今还在努力打“绿红翻身仗”。

在众多消费类基金当中，截至9月26日，浦银安盛消费升级混合A年初至今的收益率已超30%，同期Wind大消费指数的表现仅为-0.83%，而沪深300指数同期则下跌6.4%。作为一只消费主题基金，浦银消费升级的表现优秀，Wind统计在206只消费主题基金中排名第二。

据了解，基金经理杨富麟自去年管理浦银安盛消费升级以来，其任职年化回报41.37%，在今年规模、净值屡创历史新高，且在2065只同类灵活配置型基金中排名前15%。

浦银安盛消费升级混合如何做到在市场上众多消费主体中逆势飘红？首先基金经理杨富麟深耕消费领域，精准把握中国长期消费增长投资机会，精选消费个股，差异化配置。在前两年消费蓝筹“风光无限”的时候，大部分消费基金都呈现以下几个特点，一是倾向龙头股抱团；二是强调相对收益，三是纯消费的配置结构。在行业景气的时候，这样的选股逻辑可能可以将收益最大化，但一旦市场的热点发生转移，就有可能措手不及。

浦银安盛消费升级混合基金的投资思路与传统不太一样，首先，它做差异化的配置，精选个股，避免过于抱团，自然也减少了瓦解踩踏的风险；其次，它增加了绝对收益的投资思路，丰富了投资的层次性，也就是说，当市场震荡时，相对而言产品组合还有较为稳固的部分收益，不至于“一损俱损”；也正是这样的产品配置思路，让浦银安盛消费升级混合基金在市场震荡时能追求相对稳健的回报。

此外，由于大消费行业的覆盖面是非常广泛的，远不只有之前火爆异常的白酒板块。随着社会的发展，总有新兴的消费行业崛起，来满足人们日益增长的新的消费需求。浦银安盛消费升级混合基金会抓住这部分新兴消费行业的机会，在市场结构性行情中掌握主动。

杨富麟认为，今年以来景气资产与价值资产之间表现出现明显背离，新能源、光伏等景气资产此前已累计较高涨幅，估值也处于较高位置，相比之下，消费、医药等价值资产在持续调整之后，性价比逐渐显现。从短期来看，更关注消费、医药等板块未来的投资机会。

（原标题《投资消费升级主题如何逆势大涨？浦银安盛基金经理这样说》）