投资必读| “两会”期间八成有行情

一、宏观面

1、从首单市场化债转股项目落地至今的近半年时间里，多地债转股工作加速推进，尤其是部分高负债率的煤炭、钢铁类企业“减负”效果明显，对当前国企改革、供给侧结构性改革起到战略示范作用。

2、中国证券报记者获悉，监管层目前正以再分层为抓手，加大新三板制度供给改革进行研究，未来有望在创新层之上推出“精选层”，并在此基础上引入竞价交易等制度。市场人士指出，如果上述内容落地，有利于大大提升新三板的活跃度，增加新三板的流动性，激活新三板的融资功能。

3、企业所得税法今提交人大修改，或不涉税率调整。一段时间关于企业税负高低的争论，使得这次企业所得税法的修正备受关注。这是企业所得税法自2008年正式施行后首次修正。

4、全国“两会”日益临近。从历年“两会”行情的统计情况来看，2000年到2016年，两会召开前20个交易日沪指累计涨幅为正的情形为13次，上涨概率达76.47%，近八成，从数据上看，“两会行情”确实成立。今年全国“两会”将于3月初召开，围绕两会进行的炒作也已逐步升温。

二、中观面

1、再融资新政效果立竿见影，多家上市公司紧急调整重大资产重组方案。“现金收购+再融资”、“再融资+募投项目”、“三方交易”等另类重组方案遭遇刹车。再融资监管趋严情况下，“上市公司+PE”模式及可转债有望成为并购重组资金的重要来源。

2、最新数据显示，保证金在春节后累计净流入达998亿元。与此同时，截至2月20日，两市两融余额已增至8994.53亿元，逼近9000亿元整数关。半个多月来，伴随大盘一路飘红，市场风险偏好出现明显回升，融资客纷纷将目光投向钢铁、建筑材料、采掘、汽车等周期性行业及国防军工板块。

3、煤企主动限产意愿转强，期盼“276”政策重来。去年2月5日，在2016年煤炭去产能2.5亿吨目标的背景下，国务院发布的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》提出，从2016年开始，按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，原则上法定节假日和周日不安排生产。

4、数据显示，目前已经有15家上市券商公布业绩快报。15家券商共计实现净利润536.6亿元，同比下滑51%；实现营业收入1648.7亿元，同比下滑39%。目前，中信证券、国泰君安、海通证券净利润依次位居前三。

三、微观面

1、2月21日，深交所向格力电器下发关注函，问询公司前一天披露的拟与珠海银隆签署每年不超过200亿元优先采购合作协议的有关事宜。深交所要求格力电器说明切入新能源汽车产业链、储能以及电池制造装备的必要性，并说明切入上述领域可能存在的风险。

2、成都路桥控制权争夺继续，股东大会决议被判暂缓执行。

3、交易所闪电问询花王股份，密集关注高送转公司。

4、濮耐股份“不良”资产引发业绩变脸，投资者质疑存利益输送。

编辑 桂桐