“固收+”产品是今年各家基金公司争相发展的热门赛道。记者近日从安信基金媒体见面会上获悉，该公司的“固收+”旗舰产品安信稳健增值混合型基金已连续24个季度实现正收益，是市场上唯一一只获此连胜纪录的“固收+”基金。公司已专门成立了混合资产投资部，以更好地发展“固收+”业务。

积极拓展“固收+”产品线

安信基金是业内较早试水“固收+”业务的基金管理公司之一。据公司总经理刘入领介绍，为了向客户提供绝对收益策略产品，公司做了多种尝试，2015年5月成立的安信稳健增值混合型基金就是其中之一。经过多个季度的业绩积累，安信稳健增值、新趋势等一批产品的业绩脱颖而出，引起广泛关注。与此同时，资管新规出台并落地，银行产品净值化和信托产品打破刚兑的方向得以确定，“固收+”产品的潜在市场从朦胧变得非常真实。

“这个时期，安信基金内部做了很多策略思考和产品研讨，我们决定进一步拓展“固收+”产品线。”安信基金总经理刘入领向记者表示。为此，公司设立了混合资产投资部，专注发展“固收+”业务，对“固收+”产品线做进一步的充实和完善，并开始布局持有期的“固收+”产品。

近年来，安信稳健增值、安信新趋势等一系列“固收+”产品蓬勃发展，呈现出高胜率、低回撤等鲜明特征，顺利满足了低风险投资者所需要的风险较低、业绩稳健的投资理财需求。

安信基金总经理 刘入领▲

三个底层资产的清晰组合

截至目前，安信基金最早一只“固收+”产品安信稳健增值混合型基金成立已满6年，并连续24个季度实现正收益，成为市场上唯一一个获此佳绩的“固收+”基金。

那么，安信基金“固收+”产品究竟如何做组合管理？

公司混合资产投资部负责人张翼飞介绍说，“固收+”产品理念主要是两方面：一是清晰化，每一个产品都要划定相对清晰的赛道，有相对明确的风险收益定位，面向特定范围风险偏好和投资期限的客户。二是差异化，产品涉及双债策略（也就是高等级纯债+可转债）的纯债基金，既有面向投资期限>半年、风险偏好较低客户的安信稳健增值，也有面向投资期限>半年、风险偏好中等客户的安信稳健增利，还有面向投资期限>1年、风险偏好略高客户的安信稳健聚申，更有面向旨在长期投资、风险偏好较高客户的平衡混合基金。

拆开“固收+”产品的运作框架，其本质上是三个底层资产组合：高等级纯债组合、可转债组合、股票组合。基于各个不同的产品定位和风险预算，对三个底层组合的各种再组合，类似FOF的机制。

纯债组合方面，致力于获取稳定的可预期的安全垫，以利率债和高等级信用债为主，在一定时间范围内有限收放组合久期。这类资产流动性好，资金容量大，产品规模变动不会对基本策略产生明显影响。

股票组合方面，秉承价值投资理念，长期跟踪优质大盘蓝筹股，结合行业基本面和市场估值背后的隐含收益率，低估时买入或增持，高估时卖出或减仓，持有中注意规避系统性风险。

转债组合方面，尤其注重自下而上，结合基本面精选标的，充分考虑风险收益比，并辅以量化投资工具。

安信基金混合资产投资部负责人 张翼飞▲

市场需求带来巨大发展潜力

2019年下半年开始，“固收+”产品开始大量走进投资者的视野。安信基金首席理财师胡颖认为，一个重要的原因是，资管新规对于整个资管行业的影响开始体现，各类产品开始大面积净值化，之前相对刚性的兑付开始打破。在净值化的同时，受制于债券市场的收益下降，主要以债券为投资标的各类资管产品收益也呈现下降趋势。在此背景下，以债为主要投资标的资管产品，其投资体验都会下降，包括货币基金、公募债基、银行理财以及信托产品等。

但是，仍然有投资者期望产品收益能够适当提高，同时波动也能够尽量被控制。如何满足这一部分市场？胡颖认为：“正是在这样的供需背景下，‘固收+’基金开始走红，其本质是对传统固收类产品的收益增强需求。”

随着此类产品规模的增长，越来越多基金管理人加入到这一行列，目前，“固收+”已经逐步成为公募基金继股票和债券之后另一条非常重要的产品线。

安信基金首席理财师 胡颖▲

据万得数据的粗略估计，“固收+”的当前规模已经超过万亿。业内预计，其未来发展空间仍然很大，我国居民资产配置向金融市场转移仍是大势所趋。

（原标题《“固收+”基金进入发展大时代 安信基金旗舰产品连续24季度正收益》）