20亿债券难以兑付，营收千亿级企业集团或将重整

坐拥4家A股上市公司，2家港股公司，年营收超过1000亿元的北大方正集团有限公司（以下简称“方正集团”）遭北京银行申请重整。

重整计划引起市场波动

继去底爆出债券兑付问题之后，方正集团一直是资本市场关注的焦点。因债券兑付日临近，18日晚间，多家上市公司通报公告，披露了北京银行计划重整方正集团的消息。

方正科技、方正证券、北大医药、中国高科均发布公告称，其股东方正集团于近日收到北京一中院送达的通知，北京银行向北京一中院申请对方正集团进行重整。

公告均显示，如果债权人对方正集团的重整申请被北京一中院受理，方正集团进入重整程序，将可能对本公司股权结构等产生影响。

方正集团作为股东的港股上市北大资源和方正控股同步披露，北京银行以北大方正未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对北大方正进行重整。

目前，北大资源已于今年1月停牌至今。截至19日收盘，方正控股下跌3.33%，北大医药下跌3.67%，中国高科下跌2.65%。

虽然重组事宜存在不确定性，在业内人士看来，重整或许可以给方正集团的债务问题带来转机。知名经济学家宋清辉对记者表示，重整不是破产清算，对于方正集团或意味着“重生”，一举解决以前的问题。但在重整的过程中，需要注意维护债权人的合法权益不受侵害。总体来看，债市整体风险有所上升，但仍然可防可控，并具有较强的韧性和修复能力。

年内仍有73亿债券待偿

方正集团是北京大学投资创办的大型国有控股企业集团，以“汉字信息处理与激光照排系统”起家，形成了IT、医疗、产业金融、产城融合等业务协同发展的产业格局。财务数据显示，2018年，方正集团年收入1333亿元，年净利润14.9亿元。

虽然营收体量巨大，但方正集团整体盈利下滑严重。今年前三季度，2019年三季报显示，方正集团2019年前三季度实现净利润亏损24.69亿元，同比大幅下降292.51%。

去年12月2日，方正集团2019年度第二期超短期融资券“19方正SCP002”未能按时兑付本息。这笔超短期融资券的债券发行总额是20亿元，本计息期债券利率为4.94%，债券期限是270天。将在21日（本周五）到期。

截至2月18日，北大方正仍有债券存量规模为365.4亿，存量只数为24只，一年内到期规模为73亿。

因债券兑付问题，北大方正所持方正证券的8.49亿股及孽息遭冻结，冻结起始日为去年12月6日，冻结期限为三年；此外，北大方正所持的中国高科3048.3万股无限售流通股（占总股本的5.20％）也被司法冻结。

谁将接手成为重整方？

待偿债券规模仍然巨大，谁将帮助方正集团缓解流动危机？

方正集团的债券兑付问题早已引发监管层关注。跟据上证报报道，人民银行从去年下半年开始牵头推进方正集团风险化解工作，会同教育部、相关地方政府、各级金融管理部门成立工作组，一起对前期风险化解工作提出改革重组的思路。

实力雄厚的央企或借重整机会入股方正集团。方正集团此前表示，经向控股股东北大资产了解，按照中央关于高校所属企业体制改革的相关部署，北大资产拟为方正集团引入大型央企作为战略投资人。

编辑 许舜钿