股债净买入双双创历史新高,外资大买人民币资产

“买买买”是外资今年投资中国资本市场的关键词，股债市场双双呈净买入态势。央行公布的数据显示，截至三季度末，外资持有中国股票、债券规模分别达17685.54亿元、21840.75亿元，均创有统计数据以来历史新高，较2018年底持仓均有较大幅度增长。此外，截至12月19日，沪深港通北上资金年内累计净买入逾3300亿元。

“外资仍将是2020年A股重要的增量资金来源。”众多投资机构对2020年资本市场的预判高度一致。在2019年加速增配人民币资产的基础上，外资明年将更加主动地配置中国股市债市标的。专家认为，基本面稳中向好、人民币资产估值相对较低、金融开放加速等因素是吸引境外长钱持续流入的重要原因。而开放带来的不仅仅是资金，更是规则与国际接轨。在守住不发生系统性风险底线基础上，境外长钱的流入将深刻影响资本市场的定价逻辑和投资生态。

一、宏观面

1、12月19日，商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人高峰介绍了今年前11个月我国对外投资合作情况。他表示，今年前11个月，我国对外投资合作保持健康有序发展。

2、中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳表示，大力发展股权创投基金，助力经济高质量发展。服务实体经济是私募基金行业的“终极使命”。股权创投基金已经成为落实国家创新发展战略，支持“早期”“小型”企业发展的有力金融工具。

3、严守风险底线,上海地方金融监管条例征求意见。随着金融监管体制改革的推进，地方金融监管部门扮演的角色愈发重要，同时，地方金融法律法规也正持续完善。

4、展望2020年，对照税收法定原则目标，立法任务更加繁重，业内预计税收立法会进一步提速攻坚，进入最后冲刺。增值税法等重头法律将有突破性进展。专家表示，预计2020年关税、城市维护建设税、印花税、契税、土地增值税等税种的立法工作会有突破。

5、据了解，围绕养老、医疗、住房等民生重点领域，有关部门已在加快酝酿部署相关举措，2020年民生补短板重大工程有望迎来建设高潮。除了加大财政投入、扩大有效投资外，还将进一步降低准入门槛，加码对民资和外资开放，通过多层次供给体系，全面提升民生领域服务质量。

二、中观面

1、数据显示，相较2018年的理财热，今年以来上市公司购买理财产品的规模和数量均明显减少，投资趋于理性。市场人士指出，上市公司适当地利用闲置资金购买理财产品，有利于提高资金使用效率。但“赚理财快钱”的同时，不应偏离主业、脱实向虚。

2、进入12月份，A股迎来一轮上涨行情。券商股大涨、两融余额破万亿元等均表明了近期股市的强势。12月18日，沪深两市时隔20个月再度迎来两融余额破万亿大关。从行业来看，12月份以来，电子、计算机、非银金融、通信、生物医药等行业融资净买入额较多。

3、2019年以来，深市上市公司停牌次数同比减少过半，停牌家数占比降至12%，创近几年新低，单日处于停牌状态的公司家数由逾100家降至13家……数据表明，在“停复牌新规”运行一年多时间里，困扰投资者已久的“随意停、笼统说、长时停”问题已得到明显缓解。

4、筹资额退市家数双创新高,资本市场新生态渐形成。近日，一组数据引起了笔者的关注：2019年A股市场IPO数量同比增加90%，筹资额同比增加82%，创7年以来筹资额的新高；2019年以来，通过多种渠道实现退市18家公司，退市家数创历史新高。

5、今年以来截至12月19日共有121只公募基金清盘。虽然清盘数量小于2018年，但依然是排名第二的年份。其中11月以来截至12月19日，就有富国两年期纯债、华安睿享定期开放、长信上证港股通、国投瑞银兴颐多策略等18只基金宣告清盘。

三、微观面

1、A股分拆上市制度刚刚落地，央企中国铁建迅速打响第一枪。中国铁建19日早间发布分拆预案，公司拟分拆旗下中国铁建重工集团股份有限公司并在科创板上市。由此，中国铁建成为最先公布实质性“A拆A”预案的公司。

2、12月19日晚间，万科A公告，收到钜盛华及其一致行动人前海人寿的《简式权益变动报告书》。11月27日~12月19日，钜盛华、前海人寿通过集中竞价交易方式合计减持万科A股5.65亿股，占总股本的5%。此次减持后，钜盛华和前海人寿对万科的持股比例降至4.9999998%。

3、A股再现“好老板”。12月19日晚间，冠城大通(600067)发布公告，控股股东丰榕投资向公司无偿赠予2亿元，用于奖励对公司发展有突出贡献的员工。该项资金已于日前到账。

4、首只中小企业主题政策性金融债发行,中国进出口银行18日首次在银行间债券市场公开招标发行中小企业主题金融债，金额40亿元，期限2年，发行利率2.90%，低于同期限金融债券利率水平，全场投标倍数4.56倍。

编辑 陈冬云