诺亚财富踩雷引热议，风控人士自爆行业内幕

知名财富公司诺亚财富踩雷34亿承兴国际的消息点燃了财富管理圈，围绕于此的风控问题受到市场的强烈关注。该案目前处于侦查阶段，承兴国际是否造假，在何种程度上造假，尚无定论。此事之所以引发行业热议，原因在于，诺亚作为第三方财富行业的头部公司，“踩雷”规模庞大，且指控涉事企业欺诈，性质较为严重。

2013年以来，随着商业保理业务的推出，大量第三方财富管理公司、私募基金机构以供应链金融作为融资方式，将从个人投资者处募集的资金，投向上市公司甚至一般的中小工商企业。一位熟悉行业的资深风控人士透露：“此类操作是行业‘公开的秘密’，部分第三方财富管理公司、私募基金以供应链的名义进行融资，实为造假的情况比市场预想中严重。”“在实际操作中，风控某种程度上是个‘伪命题’，银行等大机构放款主要看的是抵押物。私募、第三方财富、P2P等企业，风控部门主要听令于老板，如果机构涉及自融，风控就形同虚设。”

一、宏观面

1、地方密集布局经济下半场,地方版稳投资促消费新政将加速推出。时值年中，多地密集召开经济形势分析会议，总结上半年的经济工作，同时研判下一步的形势、部署下半年经济重点。从各地的部署来看，扩内需成为不少地方下半年的重中之重。预计地方版的稳投资、促消费新政将加速推出。

2、数据显示，上半年我国发明专利申请量64.9万件，共授权发明专利23.8万件，其中国内发明专利授权19.2万件。截至6月底，我国国内(不含港澳台)发明专利拥有量为174.0万件；每万人口发明专利拥有量达到12.5件，较2018年底增加1.0件，提前完成“十三五”规划确定的12件的目标。

3、部分银行迎“窗口指导”,房企融资渠道再收紧。“监管部门已向部分房地产贷款较多、增长较快的银行进行了‘窗口指导’，要求控制房地产贷款额度，但对各家银行的具体要求各不相同。”上海某城商行相关人士莫以琛(化名)日前透露，上述举措的核心思想是控制房地产贷款规模。

二、科创板

1、证监会等八家中央单位加强监管信息共享,科创板将实施十一项失信联合惩戒措施。中国证监会9日发布消息称，《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享完善失信联合惩戒机制的意见》已于近日发布。这是首个专门聚焦特定金融领域信息共享与失信联合惩戒的信用监管文件。

2、7月9日，证监会召开《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》座谈会，科创板发行人、证券公司、会计师事务所和律师事务所等市场主体的代表参加了会议。

3、发行定价体现机构普遍预期,首批科创板企业估值将面对市场检验。截至7月9日，已有18家科创板公司确定发行价。其中，中微公司对应扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润，除以本次发行后总股本计算的市盈率为170.75倍，引发业内热议。

4、7月9日晚间，心脉医疗、南微医学、西部超导和虹软科技4家科创板公司相继披露发行价。至此，共有18家科创板公司确定了发行价。

三、中观面

1、上交所重拳整饬股东占资、违规担保乱象。尽管去年高发的上市公司及大股东流动性风险的总体涉及面与规模已处于控制之中，但大股东资金占用及违规担保行为仍有所抬头。

2、业绩预喜驱动,高确定性板块受捧。昨日A股市场表现相对平静，盘中汽车、农林牧渔、化工等周期性板块领涨。市场分析人士认为，当前消息面平静，市场已进入半年报披露期，业绩预期良好的板块将表现得相对强势。

3、随着ST岩石半年报的发布，两市半年报披露正式拉开大幕，而此前已披露业绩预报的企业，则为投资者早早掀起了业绩的一角。据数据显示，截至7月9日，共有602家公司披露了半年报业绩预报，其中，有16家公司对业绩预报发布了2次以上的不同内容，而7家公司在发布最新的业绩预报后，预报内容出现“变脸”。

4、上市公司并购重组一直以来都是内幕交易的高发地带。证监会数据显示，2017年和2018年，内幕交易类案件处罚分别为60起、87起，其中涉及并购重组事项分别为44起、57起，占比分别为73.33%、65.5%。

5、监管层可能通过处罚以及进行财务核查的方式，对企业形成威慑，旨在清理IPO堰塞湖问题。6家被罚企业存在共性问题，即出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等问题。此次监管措施无疑对在审项目以及即将申报的企业起到警示作用。

编辑 陈冬云