因美国4月非农就业数据超预期，部分高官呼吁降息，美股上周震荡略有上涨，欧洲股市小幅涨跌。A股市场情绪受季报业绩和监管事件影响而继续回落，.港股受海外市场提振略有上涨。国内货币市场重回宽松，债市因增长预期转弱而小幅反弹，可转债小幅上涨。

展望本周，博时基金魏凤春6日分析认为，海外经济方面，经济和流动性的预期正在再平衡。美国经济悲观预期随着数据好转而显著修复；短期宽松预期降低，Fed 5月议息会议并不鸽派。中美贸易磋商出现反复。国内经济方面，上周宏观数据变化较少，4月PMI并未显示经济走弱。

具体来看，截至A股今日收盘，上证综指收盘跌5.58%报2906.46点；深证成指跌7.56%；创业板指跌7.94%，两市逾1100股跌停，全天成交额超6500亿元，北上资金净流出超51亿元。

对此，魏凤春表示，今天A股普跌，主因大概率是对中美贸易达成减免关税协议的进展与市场之前的预期出现较大的出入。考虑到对最近中美谈判细节无从知晓，在新的信息出现之前，我们持偏谨慎态度。从积极的角度讲，…该事件或有利于国内利率债，无论最终谈判结果如何，该事件说明外部局势扰动仍然是不可忽视的因素，市场情绪再度承压，关于央行可能引导或者默许利率抬升的预期应会有一定的消退。

港股方面，海外特别是美国仍处于增长与货币政策配合较好的状态，中美贸易磋商有所反复，对市场情绪有所压制。港股因有基本面、估值和资金面改善的综合支撑，短期较A股或相对强势，结构方面国企指数或相对占优。

债券方面，4月份以来利率债显著调整，对基本面和货币政策的调整预期已有接近充分的反应。货币政策在短期内也难有实质的转向，考虑货币政策预期与经济增长的内部协调，中长端利率调整幅度相对有限，结构相对以中低等级信用债和中长期限利率债为主，以可转债做交易型配置。

编辑 李林夕