​投资必读丨人保A股评级“卖出”,媒体评论让看空研报成常态

7日中信证券给予中国人保A股“卖出”评级,上述研报称，中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71元~5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。近三周,该股暴涨120%。不过，该研报认为中国人保H股股价显著低估，对H股给予“增持”评级。

A股市场上，在研究报告中给予一家公司“卖出”评级虽非前所未有，但确实是非常少见。证券时报头版今日刊发评论,让“卖出”评级研报成为常态。A股市场上看空报告少见，这是因为A股市场做空机制更加不完善，虽然目前有股指期货、融券等做空渠道，但对上市公司、中介机构和投资者来说，“做多”仍是获利的主要方式，出具看空报告对券商研究部门来说是一件不讨好、甚至是有风险的事情。

A股价格形成机制需要进一步完善，这有赖于市场形成更有效的内在制衡，研究报告则是这种制衡局面能否形成的一个重要环节，如果市场上“卖出”评级报告像“买入”报告一样成为常态，市场一定会健康得多。

一、宏观面

1、中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清强调，防范化解金融风险，必须高度重视，一刻也不能疏忽。金融管理部门最大责任就是保持金融稳定，在稳定前提下才能开放和发展。

2、“当前，注册制改革事关资本市场大局，万众瞩目，务期必成。”全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军在接受记者采访时表示，今年提出2份议案、2份建议。他认为，堵住后门、物归原主、畅通渠道、激发活力“四箭齐发”，以此为注册制改革稳步推进提供保障，为注册制改革保驾护航，确保注册制改革取得成效。

3、证券法修订今年将再次列入全国人大常委会立法工作计划，市场各方期待已久的“三读”已然进入倒计时。期待证券法修订早日“三读”，期待修订后的《证券法》早日出台，成为打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场的坚强法治保障。

4、3月7日下午，证监会副主席方星海表示，目前科创板已经“开门迎客”了，各方面都在积极推进工作，只要发行人及中介机构配合、顺利推进工作，很快会有企业上市运作。方星海表示，科创板正式有企业上市的具体时间还说不准，目前推进工作的总体指导思想是在保证质量的情况下，以最快的速度推动落地。

5、今年以来我国外汇市场预期继续改善，主要渠道跨境资金流动和外汇收支状况均呈现积极变化；2月国际金融市场上，美元指数上涨0.6%，金融资产价格涨跌互现，汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。

6、今年养老金中央调剂规模可达6000亿,人口流出、老龄化程度高地区更受益。先是政府工作报告提出，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，继续提高退休人员基本养老金。预算草案报告则提出，今年退休金上涨5%，推动建立国有资本划转和企业职工基本养老保险基金缺口逐步弥补相结合的运行机制。

二、中观面

1、周四，上证指数震荡收涨0.14%，并将周线涨幅扩大至3.75%。若周五市场不出现猛烈下跌，则上证指数有望迎来周线9连阳。回顾历史，自2000年以来，沪指周线9连阳此前仅出现过5次。最近一次要回溯到2015年1月。

2、3月5日，深交所向银之杰下发关注函，称因“近期公司股价涨幅较大，多个交易日涨停，市盈率已高达333倍”，要求其核实股价上涨是否与互联网金融概念炒作有关等。次日晚间，银之杰回复深交所问询函称，公司核心业务是为金融行业提供科技服务，没有从事互联网金融业务。

编辑 刘彦