投资必读｜北上资金趁大涨减仓，中国平安遭净卖出近20亿

昨日，沪深股市继续大幅上涨，但本轮行情持续加仓A股的北上资金却逆势减仓，其中，沪股通净卖出25.32亿元，深股通净买入18.15亿元，合计净流出7.17亿元。在前20大成交活跃股中，中国平安被减持19.58亿元，高居减仓榜的首位。此外，海康威视、招商银行、上汽集团、伊利股份、中信证券、万科A、恒瑞医药等个股也都有2亿元以上的净卖出。相比之下，贵州茅台和五粮液依然是北上资金的最爱，各有超过4亿元的净买入。

一、宏观面

1、银保监会副主席王兆星25日在国新办举行的“坚决打好防范金融风险攻坚战”新闻发布会上表示，银保监会将始终紧盯房地产金融、影子银行、地方政府债务等重要风险领域。据介绍，两年来，高风险资产规模共缩减约12万亿元。下一阶段，银保监会将紧盯五大领域的风险，分别是不良资产、中小银行保险机构流动性风险、影子银行、房地产金融和地方政府债务等。

2、近日，中国人民银行发布了2018年四季度《货币政策执行报告》,报告对于形势的总体判断是“经济运行稳中有变、变中有忧”，与去年底的中央经济工作会议保持一致，相较三季度报告新增了“变中有忧”的提法。经济之忧既来自“外需对经济的边际拉动作用可能减弱”，“金融市场波动可能加剧”，也来自“经济内生动力有待进一步增强”。

3、中国银保监会昨日下发《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》，提出持续优化金融服务体系、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制等八方面共23条举措，进一步缓解民营企业融资难融资贵问题，切实提高民营企业金融服务的获得感。

二、中观面

1、A股25日再迎资金跑步入场,时隔39个月，A股两市成交再破万亿元。分析人士表示，在政策利好以及预期转暖刺激下，市场迎来罕见的万亿元成交，后市A股有望继续向上拓展空间。

2、近期不断出台的“罕见病”药物利好政策让相关药企信心大增。从前期的罕见病数据保护、审评资源倾斜、罕见病目录发布、罕见病诊疗协作网成立，再到近期的税赋优惠，罕见病行业政策利好不断，行业生态逐渐完善，有利于提高药企积极性。

3、“成长风格有望逐渐占优，当前阶段应重点关注5G、国防军工、人工智能、新能源汽车等方向。”长城证券策略分析师汪毅表示，持续关注稳增长和逆周期相关行业，优先关注金融(券商)、农林牧渔、电力等行业。此外，主题性机会有望增多。

4、种种迹象表明，我国氢能发展的集结号已经吹响。今年以来，氢能项目陆续落地，各地氢能产业规划也纷纷发布。记者梳理发现，全国已经有十余个省市发布了氢能产业规划，氢能产业呈现出一派蓬勃发展的景象。

5、当地时间2月25日，世界移动通信大会(MWC)在西班牙巴塞罗那开幕。华为、中兴、三星等手机厂商在会上展示了最新款的5G及折叠屏手机，此外，多家A股公司也携自家的折叠屏产品出现。

6、今年以来，上市公司购买银行理财产品的热情似乎也在消退。2019年以来， 共有260余家上市公司合计购买了1684.58亿元(含已到期的滚动型理财)银行理财产品，而去年同期则有逾300家上市公司购买了2314款银行理财产品，累计认购金额达1711.69亿元。

7、当前，防范化解金融风险攻坚战取得良好开局，银行保险领域的野蛮生长现象得到遏制，影子银行和交叉金融风险持续收敛，两年来这类高风险资产规模共缩减约12万亿元。结构性去杠杆达到预期目标，两年银行业累计处置不良贷款3.48万亿元。

8、一位城商行票据业务部门人士向记者透露，此次全行票据贴现业务检查主要包括两大层面：一是通过查看票面背书，结合贴现频率、资金流向等数据，对疑似票据中介进行排查；二是通过查看企业财务报表数据、企业贴现量与销售收入匹配性是否出现异常，确认企业1月的票据贴现额是否具备真实的贸易背景。

三、微观面

1、良好的业绩并不能掩盖二三四五在互联网金融领域的失意。2月25日晚间，二三四五发布公告称，计提资产减值准备6.26亿元，其中因互联网金融业务产生的坏账额达6.19亿元。

编辑 黄泽霖