在国务院8月16日正式批复了《深港通实施方案》之后,深港通的推进又有了新进展,相关配套文件于上周五出炉。以最新相关指数调整公布情况测算,深股通股票共有881只,港股通股票共有416只,较沪股通有了明显扩容。对于内地投资而言,香港市场的吸引力正在加强,港股投资也有了新方向。
深港通渐行渐近
在市场人士眼中,深港通的推进被视为股市走出股灾阴影的标志性事件,由于A股在2015年经历了巨幅波动,深港通一直找不到合适的推出时机。在拿到国务院的批复后,深港通的推进颇有"快马加鞭"的感觉。
26日深夜,深交所连发3文向社会公开征求意见,包括了《深圳证券交易所深港通业务实施办法(征求意见稿)》(以下简称《实施办法》)、《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引(征求意见稿)》以及与中国结算共同制定的《港股通交易风险揭示书必备条款(征求意见稿)》。
值得注意的是,本次征求意见的时间被压缩在15天时间内,上述细则将于9月9日完成意见征求工作。而根据目前的安排,证券公司将于9月底前完成技术开发准备工作,达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求;在11月上旬完成各项准备工作,以便在年内顺利开通深港通。
从运作模式方面来看,深港通与沪港通有同有异。深交所在答记者提问中指出,深港通在交易结算方式、投资额度管理、港股通投资者适当性要求、市场监察、自律管理等主要运作机制和制度安排均参照沪港通。但由于深交所的架构包括主板、中小板和创业板股票三个层次的市场,港股通股票范围也将配套扩容,恒生综合小型股指数成份股的纳入将成为深港通的一大亮点。
南下资金涌入港股
与内地市场相比,港股赚钱效应明显。受到新年熔断影响,A股今年累计下跌13.25%,年初的高点尚未收复,沪指长期维持横盘震荡走势;对比另外一边的香港恒生指数,其已在2月份整体破净后不断走高。
趁着港股这一反弹,大量内地资金已通过沪股通南向通道港股通大举流入,港股通的热度远远超过了沪股通。截至上周五,港股通已经累计净流入1489.12亿元,而沪股通资金净流入总量为913.65亿元。
从港股通成交情况来看,资金南下的洪峰发生在今年5、6月,那时日均成交额度在30亿港元左右,但随着7月恒生指数不断刷新年内高点,8月初南下资金出现了退潮的现象。16日深港通正式获批后,港股通在18日成交额放大至63.51亿港元,触及年内高点,其后逐渐回落,但也维持在40亿港元左右的位置,香港市场对资金的吸引力进一步增强。
机构投资者聚焦蓝筹
对于内地的投资者而言,深港通可以带来哪些港股投资机会?要回答这个问题还要看看南下资金的持股偏好,根据交易规则,港股通的投资者包括了机构投资者,及证券账户、资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
在沪股通旗下港股通的股票篮子中,从机构投资者的持仓选择来看,流动性情况较好的蓝筹股被公募基金集中持有。截至今年上半年,有87只股票中被公募基金持有且持股的集中程度较高。其中,腾讯控股有30只基金持有,中国平安和中国移动各有15只公募基金持有;中国银行、建设银行和港交所各有9只基金持有。
与内地投资者偏好相同,占港股市场近8成的基金或机构投资者也注重基本面因素,而股息率是蓝筹股的吸引力所在。截至6月30日,港股高股息蓝筹股平均息率是3.97。"这两个月恒生指数升幅超过10%,而股息率亦回落约10%到3.57,虽然这数字下调,可是蓝筹股股价和派息相对稳定,交投量始终占大市一定比重,对投资者有一定的吸引力。"香港天元金融高级交易经理许子俊对记者表示。
耀才证券市场部经理植耀辉认为,由于A股市场本身多靠消息及政策带动,港股则较为注重基本面因素。未来投资者通过深港通下的港股通投资香港股票,还应该以基本面因素强弱作为选择参考。
港股通股票范围成一大看点
蓝筹股吸引了大部分资金的关注,流动性问题一直是限制中小盘股交投的重要瓶颈。郑州银行就是香港主板的一家上市公司,与内地银行股的成交热度不同,这只股票上周5个交易日日成交均在2万元之下,按照其1手1000股的买卖单位计算,全天的成交仅仅2至3手。也就是说,投资者即便只持有1手股票,也可能遇到卖不出去的问题。据天元金融测算,目前恒生综合中型股指数和小型股指数分别有204只和203只,过去3个月每天平均成交分别占大概90亿港元和19亿港元。
根据《实施办法》规定,深股通股票共有881只,包含主板267只、中小板411只、创业板203只,其中A+H股有17只;深港通下的港股通股票共有416只,其中包含89只A+H股,新增了市值在50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股,并且包含了在深沪交易所和联交所主板上市的全部A+H公司的H股。
深交所在答记者问中指出,港股通标的市值计算方法为指数成份股定期调整考察截止日前十二个月的港股平均月末市值,其中A+H股不进行市值筛选。
在机构看来,港股通资金将中小盘股的流动性带来利好。许子俊指出,目前港股市值超过50亿港元有109家公司,这些公司多属于"新经济"的行业,还有不少体育、医疗、汽车、服装和资源等相关的公司供投资者选择,以后可能会把更多的资金都赶到这些股票上面。投资这些股票,投资者也要立足基本面分析,在成交量、股价波幅及投资气氛等等下一些分析研究。
"个别小盘股其实也有相当多投资者关注,例如李宁及宝胜国等。当然,深港通会为小盘股注入多少流动性现阶段仍言之尚早,但预期亦会对小盘股投资气氛有一定帮助。"植耀辉认为。
见习编辑 梅竹