投资必读 | “涨声”激发减持意愿，花样不断翻新

近期股价“涨声”一片中,各家上市公司股东的减持意愿也更为强烈，直接减持的速度也更快。2月14日晚间已经有华凯创意、京天利、任子行、宏信电子、鲁泰A等披露股东及董监高减持进展，多数在2月13日、14日卖出了近期减持的最高价格和最多股数。14日晚间还有元祖股份、美思德、东方日盛等多家上市公司股东发布减持计划，其中中原证券公告称，持股15.71%大股东渤海公司拟6个月内通过大宗交易、协议转让方式清仓减持。

此外，2017年“5·26最严减持规则”对大宗交易市场冲击很大，也催生了可交换债、股权转让等减持方式的勃兴。多位市场人士透露，目前大宗有对赌、兜底、代持等新减持方式，可以为股东减持提供多元的交易服务。

一、宏观面

1、近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。在加大金融政策支持力度，着力提升对民营企业金融服务的针对性和有效性方面，《意见》提出，实施差别化货币信贷支持政策，加大直接融资支持力度，提高金融机构服务实体经济能力。

2、周四(2月14日)，央行继续暂停逆回购操作，2000亿元逆回购到期自然回笼，至此，本周以来央行通过逆回购和MLF到期已净回笼资金近万亿元。市场人士指出，在当前银行体系流动性总量水平较高的背景下，公开市场操作很可能继续暂停，即便如此，得益于节后现金回流的支撑，预计市场资金面将延续宽松，不过资金利率中枢将趋稳，相应债市利率下行动力减弱。

3、海关总署14日发布数据显示，今年1月我国货物贸易进出口总值2.73万亿元人民币，同比增长8.7%。专家认为，1月份我国出口增长取得超预期增速，外贸迎来“开门红”。同时，贸易方式和商品结构的变化也表现了我国外贸优化结构、高质量发展的趋势。

二、中观面

1、深交所从创业板上市公司披露的718份2017年年度报告中，选取25份优秀案例并配发点评，引导上市公司在编制年度报告时，除披露年度重要的财务信息之外，还应着重对公司业务模式、盈利模式、价值实现过程、经营情况及风险等非财务信息提供有针对性的讨论和分析，力求“给投资者一个真实的上市公司”。

2、日前，证监会召开科创板座谈会，一批参会投行、创投的反馈意见都集中在实操执行层面，包括估值体系、询价发行、网上网下配售比例等。有分析人士表示，“注册制更多是让市场去定价和选择，而不是交易所和投行选择，所以是上市条件而非发行条件。市值指标才是核心指标，财务指标高低意义并不大。”

3、截至昨晚，35家A股上市券商1月业绩数据披露完毕，合计营收171.07亿元，实现净利润61.23亿元，其中15家券商单月净利润环比、同比双双下滑。业内人士认为，月度业绩数据差异主要和交易量有关，同时，每逢季度末和年末，业绩数据通常会好一些，因此1月份的业绩数据环比普遍较差。

4、根据中国证券投资者保护基金公司的研究显示，2013年至2017年，A股上市公司现金分红状况得到显著改善，有效增强了资本市场的吸引力。5年来，A股上市公司现金分红总额增长迅速，2017年全体A股上市公司分红总额突破1万亿元大关，较2013年分红7515.02亿元增长了49.41%。

5、从中央到地方都明确了2019年智慧交通发展目标和动作，该领域迎来风口期，众多资本鏖战超万亿市场。其中备受关注的是，铁总拟牵手民企布局高铁+共享汽车等领域。

6、中原地产研究中心统计数据显示，一月来，房地产企业融资计划公布的总额已经近90多起，合计金额超过2100亿元。高涨的融资需求背后，是即将到来的偿债高峰。根据中信建投统计，2019年房企到期债券规模逾3700亿元，今后三年都是偿债高峰，2021年将达到峰值，逼近7500亿，三年累计到期债务超1.5万亿。

三、微观面

1、已停牌超过三年的*ST新亿最近想复牌了。上交所2月14日对公司下发《监管问询函》，直指公司存在多笔“陈年旧账”未清理，包括公司目前仍涉及重大违规事项的立案调查、破产重整的再审审查、公司持续经营能力不振、公司治理不健全以及资金往来情况不明等重大不确定性事项。

2、由于在2018年业绩预增公告中，未对非经常性收益情况进行详细说明，方大集团深陷玩弄“文字游戏”的质疑，并因此收到深交所的关注函。而在2月14日，方大集团也正式对深交所的问题进行回复。对于利用信息披露操纵股价等质疑，方大集团予以否认，同时，方大也明确表示，公司信息披露不存在不完整、不准确等情形。

编辑 李怡天