投资必读 | 上市公司高管扎堆辞职,个中原因需细端详

岁末年终，A股公司高管职位变动频频。统计显示，2019年以来，上市公司主要高级管理人员辞职、离职公告已发布165份。以离职日期计算，年初以来，超过180名上市公司高级管理人员离职。业内人士指出，除高管个人原因外，高管离职往往与上市公司的经营、财务状况有千丝万缕关系，投资者做投资决策时应密切关注公司高管变动原因，避免“踩雷”。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春认为，高管离职本身是上市公司日常经营中难以避免的正常现象，但有些关键核心岗位的高管原因不明突然离职或频繁变动，投资者要认真分析其中的潜在风险。

一、宏观面

1、2019年以来，人民币先扬后抑，升时酣畅淋漓，贬时节奏明显，一升一贬展现出当前人民币汇率走势的“基调”和“风格”。分析人士认为，随着内外部不确定性的消减，人民币重走单边贬值老路的可能性不大。第一，外部环境有望更加温和。第二，内部不确定性有望降低。第三，资本市场引流效应值得期待。

2、79天敲定总体实施方案,科创板落地只欠临门一脚。1月23日下午召开的中央全面深化改革委员会第六次会议，审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

3、据工业和信息化部消息，2019年1月23日，工业和信息化部、科技部、国资委、国防科工局在广西南宁联合召开重大短板装备专项工程推进会议。工信部副部长辛国斌指出，制造装备既是工作母机，也是国家工业水平、制造能力的集中体现。

4、1月23日，中国人民银行发布公告称，开展了2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。分析表示，本周通过使用TMLF和再次降准，将使节前的流动性更加平稳。

5、我国2018年“国家账本”正式出炉。1月23日，从财政部举行的2018年财政收支情况新闻发布会上获悉，2018年我国一般公共预算收入183352亿元，同比增长6.2%；一般公共预算支出220906亿元，同比增长8.7%。

6、服务业作为拉动我国经济增长的第一大产业，到2020年市场规模将超过50万亿元，但供给总量不足、质量不优、效率不高的矛盾仍比较突出。国家发改委、商务部等多部门加紧磋商完善现有政策，服务业高质量发展行动纲要呼之欲出。

7、1月23日，证监会披露4宗涉及操纵ETF交易的处罚决定书，证监会分别对福建道冲以及李盛开、张秋丽、王永柯、封建华、解中力、丁华强等相关机构和当事人作出处罚。其中福建道冲操纵成交54.57亿元亏损被重罚，阳昊投资操纵ETF交易后机构注销，虽然交易最终亏损，但相关当事人被处罚。

二、中观面

1、截至1月23日，已有12家A股上市银行公布2018年业绩快报，据统计，12家银行合计实现归属母公司股东净利润3419.22亿元，资产质量总体改善。展望2019年，分析人士认为，经济下行压力客观存在，但行业经营仍能维持平稳，盈利增速或略弱于2018年，不良贷款率将保持在2%以内。

2、证券行业的“寒冬”并未降低头部券商募资热情和并购整合的“胃口”，财务数据显示，行业整体收入正在向头部券商集中。中小券商竞争优势正在弱化，过去对所有业务投入扩张的“小而全”模式难以为继。

3、当前，部分保险机构公司治理结构不健全、内控机制薄弱，为利益输送等风险问题的发生提供了温床。为进一步加强保险法人机构公司治理监管、提升保险机构公司治理有效性，银保监会昨日公布2018年保险法人机构公司治理现场评估结果，并揭露了险企在公司治理中存在的七大问题。

4、随着公募2018年四季报的全部披露，基金去年末的持仓情况得以完全勾勒。据天相投顾数据显示，基金在2018年四季度依旧对蓝筹白马青睐有加，尤其房地产股票获得较多基金增持。与之同时，贵州茅台(600519.SH)、中国平安(601318.SH)等遭到基金大幅减持。

三、微观面

1、高价买回来的产能指标，居然被卖方所在地的政府部门判定为“与实际情况不符”。三钢闽光1月23日午间公告，当天已与山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司(简称“山钢莱芜新疆”)解除了相关产能指标资产交易合同。由此，公司此前披露的扩张计划失去了基础。

编辑 陈冬云