投资必读 | 私募基金突破12万亿,券商争相分食

私募基金正式迈入12万亿关口，券商也在发力主经纪商业务，向以私募基金为代表的机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务，以托管、运营等一揽子计划争相分食这块“蛋糕”。

“有托管资格的券商都想从中分一杯羹，行业内龙头的差距在不断缩小，竞争愈发激烈。”机构人士指出，PB业务里的基础类服务，也就是托管和运营，目前同质化已经比较严重，未来的争夺焦点可能是增值类服务，看谁能够把服务的外延和深度拓展得更好。

一、宏观面

1、证监会债券部24日监管问答指出，前期，债券部组织开展了资产证券化项目现场检查，发现部分管理人内部控制不健全，风控意识淡薄，让渡管理责任、开展“通道”类业务，形成风险事件并造成了不良影响。为维护市场秩序，推进资产证券化市场高质量健康发展，现将有关事项重申并明确。

2、12月24日，农业农村部网站发布《关于开展土地经营权入股发展农业产业化经营试点的指导意见》，旨在指导各地稳妥开展土地(指农户家庭承包地)经营权入股，发展农业产业化经营试点工作，促进乡村振兴。业内人士指出，2015年开展试点工作以来，土地经营权入股再次取得进展。

二、中观面

1、12月24日，证监会召开党委(扩大)会议，研究2019年推进资本市场改革发展稳定工作。其中一项是确保在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革，更好服务科技创新和经济高质量发展。

2、目前，各财险公司正积极对未备案的第三方平台定期补充备案，有效促进了车险第三方平台交易风险监测工作。截至2018年9月30日，已向中国保信报备的第三方平台达到765家，其中第三季度新增加备案293家。

3、今年以来，市场上债权承销金额达5.43万亿元，同比增长达23.45%，成为投行“严冬”中的一抹亮色。值得注意的是，随着债券市场不断成熟，信用债违约趋于常态化，年内信用债违约创下新高，多家券商投行因承销债券违约收到监管警示函。

4、近期医药政策陆续出台，业界分析认为，目前站在新的一轮变革的起点，短期有市场情绪化的影响，但从中长期来看，医药板块依然是少数具有中长期价值的板块。建议重点关注和布局板块里的优质龙头企业，尤其是政策免疫的细分领域，行业的结构性机会依然非常突出。

5、2018年，银行股IPO可谓演绎了一出好戏，其精彩程度仅次于8家银行实现上市的2016年。据记者统计，今年共有7家银行的A股上市之旅取得关键进展：有3家银行年内完成了A股上市，另有包括紫金银行、青岛银行在内的4家拟上市银行成功通过发审会。

三、微观面

1、据上交所24日披露，ST昌鱼信息披露不真实，其评估机构同致信德(北京)资产评估有限公司及相关评估师为标的资产出具了不真实、不准确的评估报告。上交所决定对ST昌鱼及公司时任董事长高士庆、时任财务总监张旭、时任董事会秘书许轼，同致信德及执业评估师袁湘群、邓厚香予以通报批评。

2、长园集团今日发布公告称，公司对上交所问询函中涉及的长园和鹰的问题进行全面核查，了解到其智能工厂项目和设备业务的真实性存在重大问题，独立董事认为智能工厂项目结算及回款严重滞后，根据公司反馈及提供的资料，已有理由初步判断长园和鹰原负责人存在业绩造假的嫌疑。

3、近期，天山生物(300313)就遭遇了并购的烦恼。12月24日晚间，天山生物回复深交所问询函，对大象广告、陈德宏(大象广告原实际控制人)等关联方的涉案情况予以进一步披露。公告称，天山生物已收到当地公安部门出具的《立案告知书》，天山生物被合同诈骗议案已立案侦察。

4、“忽悠式”回购难阻定增价倒挂,科力远7年累计亏损超7亿元。近日，科力远公告称，公司将通过发行股份的方式，购买吉利集团、华普汽车合计持有的科力远混合动力技术有限公司36.97%的股权，此次交易作价8.21亿元，每股价格为4.47元。截至12月21日收盘，科力远二级市场价格与定增价倒挂已超过10%。此外，公司回购方案迟迟未能落地。

编辑 郑蔚珩