今年A股的波动加剧，但外资机构对于国内市场的投资积极性大为提高。无论是A股逐步纳入MSCI指数、北水流入A股的资金、还是设立外资私募基金的速度，都取得前所未有的突破。国际知名投资机构施罗德投资表示，虽然目前A股可能受到政策等因素的影响，但A股对国际投资者具有极大的吸引力，目前主要关注消费升级和科技板块的投资。

一、宏观面

1、证监会副主席李超21日在2018年深交所技术大会上表示，证券期货行业要深刻把握数字化、网络化、智能化融合的发展契机，切实增强责任感和紧迫感，主动践行数字化发展理念，下大力气补短板、强弱项，推动行业数字化转型。

2、展望明年，多家券商机构认为，宏观经济有望在下半年筑底；市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场的关键因素。同时，成长股的商誉减值问题有望在2019年进一步出清，明年长端利率小幅回落使得成长股估值小幅受益，加之资本市场改革带来股市流动性和风险偏好改善，明年A股市场风格或偏科技成长。

3、自从将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的消息发布后，各类科技创新企业翘首以盼。最近各地政府也纷纷出台相关规划和鼓励政策，力推科技类企业创新发展。在具体措施层面，各地筹建省实验室、创新中心等科技创新平台，并针对科技企业创新成果转化难、融资难等问题出台政策，进行试点，多方案解决科技企业的融资问题。

4、综合各方面因素判断，两类公司新增的10户左右的改革试点将会在今年年底或明年年初公布，主要集中在能源、钢铁、制造等领域。截至2017年底，中央企业资产总额共计54.5万亿元，其中约65%已进入上市公司。由此可见，两类公司改革试点扩围名单一旦宣布，就将成为A股市场行情演绎的下一个风口。

二、中观面

1、数据显示，今年“双十一”电商产生快递件量同比增长25.1%。预计随后“双十二”等电商购物节的到来还将进一步刺激快递业务量上涨。分析认为，快递行业需求的景气度仍然较高，预计明年行业有望保持20%以上增速，且长期市场份额明显提升、全网运营效率高的快递公司将获得更大发展空间。

2、若将时间轴拉长，两融余额回升已成近期趋势。自11月12日起，沪深两市的两融余额迎来四连升，仅上周五(11月16日)曾小幅回落12.94亿元。而本周一(11月19日)，两融余额再度恢复增长。这或许意味着市场交投氛围有所复苏，融资客情绪得到修复。

3、据不完全统计，随着并购重组政策大松绑、科创板呼之欲出，已经有超过10家上市公司谋划将部分股权转让给投资公司或资管公司，同时另有数十家上市公司拟联合PE成立产业投资基金。

4、近几年来，在各方共同努力下，上市公司“随意停”“任意停”“长期停”等问题已得到有效缓解，深市停牌公司数量占比从2016年的9%左右下降至目前的1.4%左右，停牌时间超过3个月的公司家数从“停复牌业务备忘录”发布前的68家下降至目前的14家。

5、今年这个冬天，多类疫苗的供应形势紧张，好在近日有多家疫苗公司传出好消息。在医药行业中，疫苗板块不受药品降价影响，同时业绩增长最为确定，这一板块很可能成为短期最具有爆发力的领域之一。

6、手续费持续上涨导致的所得税率猛涨已经明显地侵蚀险企的净利润，财险行业尤其明显。在近期的采访中，业界人士提到两大利好因素，可能改善险企接下来的净利润情况：一是车险手续费持续上涨之势将得到遏制甚至下降，二是财险行业手续费及佣金支出税前扣除政策的调整有望在明年落地，这将切实降低险企的税收负担。

三、微观面

1、乾照光电近日发布详式权益变动报告，披露了福建卓丰增持公司1.01%股权的详细情况。福建卓丰与乾照光电的第一、三股东主要出资方为三盛集团有限公司。目前，乾照光电股东层面形成了三盛集团与南烨集团两大阵营，一场“暗战”或一触即发。

2、兴民智通11月21日晚披露，公司控股股东、实际控制人王志成与四川盛邦创恒企业管理有限责任公司签署了《股份转让协议》，王志成拟将持有的1.74亿股公司股份转让给盛邦创恒，转让总价为14亿元。公司控股股东、实际控制人将发生变更。

3、停牌逾百天的骅威文化(002502)，在终止收购自媒体平台旭航网络后于今日复牌。至此，累计停牌交易日超过百天的公司进一步缩减至13家。

4、近日，珠海中富发布公告，回应深交所要求公司进一步说明股权转让真实性的关注函。这是近两周内，珠海中富因股权乱象，第二次回复深交所关注函。随着深交所两度发问，公司控股权变动，从无人问津到“备受青睐”，这背后的原因尚待观察。

编辑 陈冬云