大宗商品价格快速上行正在拉动生产资料超预期上涨，A股市场的“黑色系”成为热钱追逐的焦点。12日，石油、煤炭、钢铁等板块表现相对强势，板块走势活跃。

活跃的资源股与近期大宗商品的集体涨价紧密相关。4月以来，以铁矿石、铜、煤炭等为代表的大宗商品价格快速上涨，拉动生产资料价格同比上涨9.1%，较上月涨幅扩大3.3个百分点。从工业生产者购进价格来看，受铁矿石涨价影响，黑色金属材料涨幅最大，环比涨幅为3.0%。

在生产资料价格快速上涨的影响下，国家统计局11日发布数据显示，4月，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%，环比上涨0.9%；工业生产者购进价格同比上涨9.0%，环比上涨1.3%。1—4月平均工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.3%，工业生产者购进价格上涨4.3%。

在业内机构人士看来，上游大宗商品由于输入型通胀以及供给收缩和供给稀缺的预期影响，叠加 2020 年低基数的影响，价格出现了快速的上涨。

东北证券分析师沈新凤指出，近期大宗商品价格的上涨引起了政策层面的关注，国内期货交易所采取了提升保证金比例等措施来控制价格。这一举措可以较为有效地抑制资本对商品价格的炒作，但从根本上看，本轮大宗商品价格的上涨主要源于海外货币政策和财政政策的过度宽松，伴随着库存周期的上行，强力推动商品价格，而不止是市场炒作的因素，商品价格会短暂降温但难改向上的势头。     国泰君安分析指出，对PPI后续走势，市场分歧在加大，特别是三季度PPI走势，这也是通胀预期上行的重要原因之一。但PPI通胀持续性并不强，且存在一定的基数效应。内需（传统投资）有限的情况下，PPI进一步冲高概率有限，下半年均将缓步回落。

“目前市场有部分声音担忧工业品大幅涨价侵蚀企业盈利，但从历史上看，A股非金融企业的盈利能力与PPI同比增速的走势显著正相关，非金融企业整体是受益于通胀上行的，我们认为今年企业盈利超预期的概率较大。”星石投资分析师表示，市场经过前期调整，股债性价比小幅优化，虽然中期估值端仍面临利率上行的压制，但今年预计企业盈利大幅回升，将有力消化估值，系统性风险不大。

（原标题《“黑色系”掀起涨价潮，机构热议大宗商品上涨》）