​投资必读丨A股融资余额创4年来新低

截至10月12日，上交所融资余额报4826.68亿元，较前一交易日减少66.94亿元；深交所融资余额报3104.02亿元，较前一交易日减少58.84亿元；两市合计7930.7亿元，较前一交易日减少125.78亿元。两市融资余额跌破8000亿元，创出2014年11月25日以来新低。整体来看，今年融资余额急降与市场指数表现密切相关，在上证指数几次大跌时，当天融资资金通常都会明显流出。在融资余额下降的同时，两融交易依然活跃，以10月11日、12日为例，这两天单日融资买入额均在200亿元以上。不过，当天的融资偿还额更高，分别高达407.26亿元、337.91亿元，导致融资余额呈下降趋势。

一、宏观面

1、年内第四次定向降准15日正式实施，接受记者采访的多位专家表示，当前银行间市场流动性保持合理充裕，但实体经济融资难问题在部分环节依然存在桎梏。对于未来的货币调控，专家认为，降准或是优先选择，从而释放基础货币保证信贷投放，同时稳定市场对长期流动性的信心。

2、10月15日，国务院新闻办举行2018年前三季度央企经济运行情况发布会。从前三季度的主要经济指标看，央企经济运行呈现“三增一降、三优一减”的特点。实现利润总额13491亿元，同比增长21.5%。

3、最近几天，三个最重要的部委，央行、证监会、财政部掌门人都做了积极表态，央行行长易纲表示，“我国在货币政策工具方面还有相当的空间”；证监会主席刘士余表示，“持续推进资本市场深化改革、全面开放，成熟一项、推出一项”；财政部部长刘昆表示，“财政部正在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施”。

二、中观面

1、近期，安徽、黑龙江等地区陆续出台秋冬季水泥限产计划，将实行错峰生产。业内人士称，水泥行业旺季已经来临，多地区水泥价格持续攀升。随着秋冬季限产政策陆续出台，价格有望进一步攀升。当前P.C 32.5R袋装主流出厂价在350元/吨左右；P.O 42.5散装主流出厂价在450元/吨左右。

2、最近，龙头房企万科一边高喊“活下去”，一边迅猛收购拿地，令不少中小房企“既妒且惧”。对压力重重的后者而言，如此大手笔已力有不逮，如何活下去或许才是未来必须直面的问题。中国财政科学研究院博士后郑良海向上证报表示，受前三年发债影响，房企当下的融资结构已经变化，未来三年房企偿债压力逐年提高，需引起关注。

3、近期，作为市场风向标之一的ETF市场暗流涌动，多只基金在上周出现净申购。记者了解到，此轮ETF基金的增量或主要来自保险资金。据数据统计，截至10月12日，股票型ETF中，67只上周份额出现增长，8只份额增长过亿份，14只份额出现减少，上周份额共计增加53.45亿份，是三季度以来ETF单周份额增加数量最多的一周。

4、144只个股低于员工持股价,机构扎堆推荐15只标的股。员工持股计划是企业内部员工以特定价格出资认购本公司部分或全部股权，委托员工持股会集中管理。分析人士认为，员工持股其中包含了某些激励机制，因此员工持股价往往高于二级市场价，跌破员工持股价的股票含有较高投资潜力。

三、微观面

1、因违反了持股5%以上股东的减持规定，赤峰黄金股东王国菊被上交所公开谴责。经查明，王国菊持有赤峰黄金股份2519万股，占总股本的1.77%，系其于2015年认购的公司非公开发行股份。2018 年6月11日至13日，王国菊通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持其所持的公司股份1042万股，占公司总股本的0.7345%。

2、中弘股份(000979)15日晚发布公告称，10月13日、10月14日，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为3053.24万元，截至公告日，中弘股份及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为56.18亿元，全部为各类借款。　

3、经过监管机构近14个月的调查取证，中兵红箭涉信披违规的事实和细节终于水落石出。10月10日晚，中兵红箭对外发布公告，公司在10月9日收到湖南证监局下发的《行政处罚事先告知书》，因2014年至2016年连续三年的年度报告存在虚假记载，公司领30万元罚单，隋建辉等15名责任人合计被罚56万元，公司及相关责任人合计领86万元罚单。

编辑 黄小菊