投资必读︱周期、银行等板块估值继续修复

分析人士表示，A股业绩披露结束，有望对大盘指数形成一定的支撑，中报业绩助力大盘指数维稳，短期来看，2018年中报业绩的向好，有助于周期、银行等板块估值的继续修复，此外，消费股(主要为调味品、白酒、休闲旅游)业绩基本面韧性依旧较强。

从近期披露中报后公司的二级市场表现来看，中报业绩表现良好的公司二级市场表现也都不错。东方证券表示，在中报业绩的驱动下，保险、银行涨幅明显，保险、银行上周分别收涨8.89%、4.21%，此外，此前公布率已较高的周期板块行业中报数据(钢铁二季度单季度净利润增速196%、石油石化二季度单季度净利润增速126%等)表现较好，估值出现修复，合力助大盘指数企稳。整个市场的盈利情况虽仍存在一定的不确定性，但从已披露的公司来看，当前业绩存在大幅同比上涨的有石油石化、钢铁、轻工制造、商贸零售、汽车、通信、计算机板块。

一、宏观面

1、国务院金融稳定发展委员会近日召开的防范化解金融风险专题会议，听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况汇报，要求抓紧研究制定必要的标准，加快互联网金融长效监管机制建设。针对当前的网贷风险，专家认为，要区分不同情况、健全信用信息监控体系。同时应进一步完善制度建设，填补监管空白。

2、8月最后一周，政府债缴款、财政支出等给市场资金供求带来多方面影响。市场机构预计，月底前资金面将保持适度宽松，资金面平稳跨月问题不大。往后看，在地方债密集发行背景下，货币政策与财政政策的协调配合是一大看点，预计相关部门综合施策，继续保持流动性充裕具有相当的确定性，但汇率对货币政策的约束犹存，流动性不会过度充裕，未来既有底部支撑，也有顶部约束。

3、相比于前几年土地市场的火爆，今年以来全国多数地区的土地市场整体降温，但也呈现冷热不均的现象。今年以来，流拍在全国土地市场上越来越多地出现。据数据，今年前7个月全国房地产市场土地流拍一共有796宗。

二、中观面

1、尽管面临一定的宏观环境挑战，以及来自不良贷款认定标准趋严的压力，但多数上市银行呈现的资产质量水平依然保持着稳健，且呈现向好趋势。通过对已发布半年报的12家A股上市银行相关数据的统计，绝大多数银行的不良贷款率与一季度末相比有所降低或持平，拨备覆盖率整体略微上行。

2、重要股东质押风险，正成为上市公司再融资审核的“一道坎”。证监会发行监管部8月24日披露的再融资反馈意见显示，该部在核查喜临门再融资方案时重点关注了公司控股股东和实际控制人高比例股权质押一事，要求公司补充披露质押所获资金用途、是否会导致控制权变更等情况。

3、受市场下跌及风控趋严影响，股票质押业务规模正在经历明显缩水。东方财富Choice数据显示，今年以来，沪深两市股票质押初始交易金额与购回交易的差额达1438亿元，业务规模整体负增长。

4、记者从业内人士处独家了解到，目前5G频谱划分的初步方案是，中国电信与中国联通将分别获得3.5GHz左右的各100MHz频谱资源，中国移动获得2.6GHz附近的100MHz频谱资源。在近期的2018中国国际智能产业博览会上，中国信通院副院长王志勤表示，计划今年9月正式发布5G频谱资源的最终许可方案；同时，频段的分配不会考虑拍卖模式，将延续指派制度。

5、据数据统计，今年以来，共有22家险企发布了增资公告(部分公司暂未获得监管批准)，合计增资371.108亿元。从已获批险企来看，截至8月27日，共有15家险企的增资申请获得银保监会批准，合计增资额超266亿元。而去年同期仅有8家险企增资获批，增资额共95.32亿元。

三、微观面

1、明争暗斗5年之后，康达尔两大股东之间的“宫斗”突现意外变局。8月13日和8月15日，代表第一大股东华超控股(简称“华超系”)利益的三位康达尔高管先后被深圳警方以涉嫌背信损害上市公司利益罪刑事拘留，公司第二大股东京基集团趁势迅速拿下董事长、副总裁等多个重要管理岗位。

2、九有股份今日公告称，公司董事长兼总经理韩越因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留，暂不能履行职务。韩越不仅是九有股份董事长兼总经理、公司实际控制人，同时也是北京春晓金控科技发展有限公司、春晓资本创始人。

3、中弘股份、公司控股股东中弘卓业集团与加多宝集团及深圳前海银谊资本有限公司于2018年8月27日共同签署了《债务重组及经营托管协议》。协议约定，一致同意由加多宝集团及前海银谊资本对中弘股份、控股股东中弘卓业集团进行债务重组，以完善资本结构，调整产业结构方向，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。

4、参股公司变“空壳”,超华科技状告原交易方合同诈骗。8月17日，超华科技在深交所问询函回复的公告中表示：“贝尔信控股股东郑长春可能存在合同诈骗的行为，已将掌握的证据资料提交至梅州市公安局梅县区分局经济犯罪侦查大队，并已取得受案回执。”在接受采访时，超华科技董秘张士宝表示，“ 7月初公司就已向经侦大队提交了相关资料，但到目前为止没有收到公安机关的立案通知书。

编辑 黄子芸