“每10股派现193元”，贵州茅台大手笔拿出超一半净利润分红，但投资者依然不愿意买账。

在年报及壕气十足的分红方案发布后，投资者似乎依然对贵州茅台“不感冒”。31日，贵州茅台低开低走收报2009元，下跌2.29%。受到贵州茅台业绩兑现股价走弱的影响，不少机构抱团也受到了冲击，三一重工下跌7.78%，中国中免下跌3.71%。

根据30日晚间贵州茅台发布了2020年年报，报告期内公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%，净利润达到466.97亿元，相当于每天赚1.3亿元，同比增长13.33%。虽然净利润依然保持两位数增长，但增速却同比下滑了近4个百分点。

另外，贵州茅台公布利润分配方案显示，公司将向全体股东每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242亿余元，刷新了茅台上市以来的最高分红纪录，相当于拿出超一半净利润用于股东分红。

业绩报告发出后，虽然二级市场并未起色，但机构却依然给这个“A股股王”很高的期望值。中信证券发布研报指出，展望未来，贵州茅台非标率先提价确保2021年增长，普飞批价稳定后，提价基础逐步夯实，期待未来普飞提价带来更多增长势能。坚定看好茅台核心资产价值，支撑最强、具备弹性，维持公司未来1年目标价3000元，维持“买入”评级。

进入4月份后，A股年报披露将进入高潮，以贵州茅台为代表的机构抱团股将走向何方？估值快速收缩是否意味着投资机会？

中信建投指出，核心资产的策略来自于对盈利能力强而且盈利稳定的股票长期持有。核心资产的投资时机是具有足够的安全边际，从现阶段来看核心资产的估值和盈利进入了匹配的区间。对于长期持有的机构投资者而言，核心资产可以逐步建仓，但是对于追求安全边际的投资者而言，还需要继续等待。

机构抱团股的走向与后续业绩表现也将紧密相关。“中期来看，在宏观经济维持高景气的背景下，市场盈利增速预期维持高位，两市进一步大幅调整概率较低，高估值板块或在支撑位附近止跌，基金赎回压力有望缩减，但对于抱团的高盈利预期、高估值板块仍需要后续的业绩兑现来逐步消化。” 山西证券分析师指出。

（原标题《贵州茅台派出“最壕”红包 机构唱多市场却不买账》）

编辑 张克 审读 吴剑林 审核 范锦桦 李怡天