上半年银行理财“成绩单”：理财收益节节向下 保本理财阵痛中离场

余钱理财，已经是许多市民家庭投资的主要选择之一，然而今年以来在市场资金面整体宽裕的背景下，银行理财收益上半年像坐上了滑梯，节节向下。有业内人士预计，这一趋势在今年下半年也将持续。

理财收益连续4月下跌

“本来以为6月份各银行要争取业绩，会有一个年中行情，但最终也没等到，理财利率基本都只在5%以下。”在景田某国有银行支行网点了解理财产品的张阿姨向记者表示，自己一笔资金是买的半年期理财，5月份到期后，等了一个月也没有更高利率，只好在“矮子中拔将军”，找了一款相对较高收益的产品买了。“不然钱总放在活期里也是损失。”她说。

记者走访其他银行也发现，今年银行理财收益并没有出现大幅反弹的年中行情。实际上今年3月份以来，银行理财市场就结束了一年多的持续上涨趋势，开启下降通道。

在2月份银行理财产品平均预期收益率达到近期峰值4.91%后，已经连续四个月下降。融360监测数据显示，2018年6月银行理财产品平均预期收益率回落至4.8%，环比下降0.02个百分点，但仍然比去年同期高0.24个百分点。

融360分析师认为，银行理财平均预期收益率持续下降主要是由于近半年来市场流动性较宽松，收益率略有下降趋势，但整体水比较稳定。下半年，市场资金面有望保持目前的相对宽松状态，而受到P2P行业爆雷、股市持续下跌等影响，部分投资者的资金将回归银行理财产品，因此，融360分析师认为，下半年银行理财产品的平均预期收益率或将继续小幅回落。

保本理财逐步退出

“还有一个变化是我们中老年人比较熟悉和喜欢的保本理财产品越来越少了，大家买的时候心里有点不踏实感，但想想银行理财还是要比其他投资渠道可靠，也就习惯还是到银行做理财。”在某银行梅林网点，市民刘先生向记者表示。

4月27日，央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》），这标志着资管新规正式落地。《意见》明确规定，金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益，出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。

有银行业人士表示，资管新规对于银行业影响很大，因为银行业目前管理有22万亿级别的银行理财产品。按照新规的要求银行理财产品必须打破刚兑、净值化管理，确定了严格的投资者适当性制度，并要求其成立专门的资产管理公司跟银行的存贷款业务分开，这是对银行理财业务的彻底变革。虽然短期难免阵痛，但这有助于资管行业回归业务本源，有利于资管行业的长期健康发展。

统计数据显示，资管新规对银行业的影响已经显现。资管新规正式落地快3个月，保本理财的占比逐渐减少，净值化转型加速。

值得关注的是资管新规落地以来，随着保本理财逐步退出，叠加存款总量稀缺，结构性存款快速增长。央行统计数据显示，截至5月末中资全国性银行结构性存款余额9.26万亿元，同比增长 53.9%，增速较去年同期高42.9%；5月末结构性存款余额较2017年末增长了2.31万亿元。

净值型理财正在路上

在保本理财相对萎缩的背景下，符合监管要求的净值型理财异军突起。

据融360不完全统计，2018年上半年净值型理财产品发行量整体呈上升趋势，尤其在4月末资管新规发布以后，5月份和6月份净值型理财产品的发行量都有不同程度的增加。6月份净值型理财产品的发行量为171款，较1月份增长158%。

小小金融CEO刘小峰在分析近几个月全国银行理财产品结构后表示，资管新规发布之后，银行保本理财和刚性兑付将被打破，银行理财市场迎来结构性调整机遇，净值型理财产品发行量明显增长。但净值型理财产品的总量依然偏少，6月份净值型理财产品占比仅为1.51%，预期收益型理财产品仍占发行量的绝大部分，银行理财净值化的道路仍然任重而道远。

他建议，随着净值型理财产品增长，保本理财发行量收缩，市民在购买理财产品时，需要打破刚性兑付的固定思维，要选择与自身风险偏好及能力相匹配的理财产品，可优先选择有投研能力和综合理财服务的正规持牌金融机构。

“由于净值型产品的收益率，更考验银行的投研能力和主动管理能力。”刘小峰认为，未来银行要占据更多的理财市场，需要进一步提高投研能力。这就要求银行必须加大投研人才引进力度，造就一批知晓客户、精通国际业务规则、熟悉境内外资产配置的精英型财富管理师队伍。

编辑 陈湛杭