投资必读 | 券商加强两融风险防控,融资客也须主动防范风险

近期A股处于持续调整中，针对一些个股风险，一些券商有针对性地加强了两融业务风险防控针对两融业务，湘财证券向客户发出《关于加强信用账户集中度风险控制的公告》，主要是对信用账户单一客户单一证券持仓集中度风险进行前端控制，相关措施将于7月2日起实施。

业内人士称，目前市场弱势状态下，两融余额来看，也呈现不断下降趋势，今年一季度以来，沪深两市两融余额整体走低，特别是5月底以来下降尤为明显。数据显示，截至6月26日，沪深两市两融余额9241.19亿元，其中融资余额由今年年初的10251.53亿元下降至9178.79亿元，两融交易占A股成交比为由今年年初的10.72%下降至7.6%。

有券商信用业务人士表示，当前个股风险的暴露，使得一些融资客不得不离场。一般情况下，在触及150%预警线的时候，券商就会通知客户追加担保品，也有客户会选择主动降低信用账户仓位。值得注意的是，一些融资客户，在持有个股下跌过程中，不到最后信心被击垮的地步，不会主动采取措施防范风险，完全寄希望于市场的反弹，这样风险是比较大的。

一、宏观面

1、展望下半年，专家认为，中国经济对出口依赖度已下降，内需将主导经济发展走向。基建投资下半年有望企稳回升；消费结构变化，服务消费比重上升，消费升级将为经济增一抹亮色。

2、国家发改委重申严防外债风险,引导规范房企境外发债资金投向。国家发改委有关负责人27日就《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》答记者问时表示，要合理控制外债总量规模，优化外债结构，有效防范外债风险。

3、6月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2018年1月份至5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5个百分点；其中，5月份增长21.1%，比4月份增速减缓0.8个百分点，延续了快速增长的势头。

4、近期，央行、证监会等多部门出台利好政策，同时相关部门相继解析当前经济形势和回应市场热点释放出积极信号。业内人士认为，受内外多重因素影响，A股市场上周出现波动，随即多个部门在宏观、中观、微观等多个层面形成明确预期和利好政策基础，有利于稳定市场。

5、杭州楼市调查：摇号套路多又深,追逐资金料超700亿元。三个月前，杭州市住房保障和房产管理局的一纸通告，宣告杭州楼市进入摇号阶段。自此，摇号购房成了杭州市民饭后茶语谈资。

二、中观面

1、中国信托业协会最新披露的数据显示，截至2018年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，较2017年四季度末下降2.41%，为近两年来首次负增长。值得注意的是，房地产投资信托规模为2.37万亿元，相较于2017年四季度的2.28万亿元，环比增长3.87%，投向房地产的资金净增882亿元；2017年一季度房地产信托规模为1.58亿元，同比增长50%。

2、“潮水退去才知道谁在裸泳。”近期A股市场经历调整，部分上市公司股价大幅下跌，其中不乏此前被举牌的标的，让举牌方深陷其中。尤其是一些利用杠杆举牌的“野蛮人”，更因被杠杆“双刃剑”所伤而陷入资金危机。

3、塑料行业利润快速跌破5%,四成现货商寻求期货套保。在全球油价上涨和中国禁废令要求之下，塑料市场的波动风险进一步加剧，塑料行业利润正在快速下降。今年1~4月，塑料行业利润同比下降4.69%，仅为4.91%。

4、机构称汽车板块投资窗口来临。在近两个交易日内，申万一级汽车行业161只可交易个股中共有122只实现逆市上涨，占比75.78%，包括安凯客车、欣锐科技、京威股份等个股均连续两日涨停，迪生力(13.76%)、越博动力(12.81%)、今飞凯达(12.05%)、浩物股份(11.74%)等个股期间累计涨幅均超过10%，此外，跃岭股份、川环科技、中通客车、福田汽车、八菱科技等14只个股期间累计涨幅也均在5%以上。

三、微观面

1、外延扩张不乏败笔麦,趣尔为何仍痴迷“并购做大”。停牌“避险”的麦趣尔并未调整思路，依旧要通过并购“做大做强”，而公司新的并购标的手乐电商其实是一家刚摘去ST帽子的新三板公司。

2、因海南赛马概念曾一度股价暴涨的罗牛山(000735)，终于在监管层不断问询关注后收到了海南证监局的警示函，公司股价也回落至一月新低。

3、6月26日，科华生物约5.5亿元现金收购西安天隆科技有限公司和苏州天隆生物科技有限公司62%股权的议案获得股东大会审议通过。但市场上不乏质疑的声音，科华生物此前也收到了深交所的问询函，投资者质疑的焦点在于，花了约5.5亿元收购两个亏损公司值不值？

编辑 张颖