央行定向降准释放流动性 A股深度调整后有望走出企稳行情

端午过后的一根大阴线令A股重新回归“2时代”，上证指数上周大跌4.37%回到3000点之下。随着市场连续回调，央行24日晚间发布消息将定向降准0.5个百分点，据估算将释放资金7000亿元。5月初至今上证指数跌幅已近9%，正如股市中流传的俗谚“五穷六绝七翻身”，市场短期内是否会迎来转机？3000点以下是黄金坑吗？

记者24日连线了中投恒泰投资有限公司总经理余少波、深圳前海孚威基金管理有限公司董事长刘国宏、英大证券首席经济学家李大霄，业内人士认为，市场情绪面有望逐步修复，优质股票的投资价值正在逐步凸显。

定向降准缓解市场紧张情绪

记者：央行定向降准0.5个百分点，这对当前A股市场有何影响？

余少波：央行从19日当天累计释放3000亿元流动性，到公布降准消息，这说明在当前去杠杆的大背景下，监管层也在维护金融市场流动性合理稳定。管理层考虑到了当前市场流动性相对紧张的问题，定向降准有利于间接刺激股市，助力市场回归稳定。

刘国宏：央行预计此次降准将可释放资金约7000亿元，但主要针对“债转股”和小微企业融资。定向降准对于股市资金面的实际改善效应并不大，但有利于缓解投资者紧张和悲观情绪。

资金面压力依然存在

记者：上周工业富联、宁德时代等大市值新股相继开板，CDR发行在即，海外巨头企业即将回归A股，如何看待这些股票对市场的影响？

余少波：在存量博弈的弱势环境中发行巨型新股，这对于市场的抽血作用是显而易见的。工业富联上市第四天就开板，目前已跌破上市首日涨停价；宁德时代开板后也出现回落，这说明面对大型新股，投资者依然承受着不小的心理压力。不过，从小米暂缓CDR发行也可以看出，监管层已经意识到这一问题，主动地调节发行节奏。

李大霄：大规模发行会对市场资金形成抽离作用，新股大面积冲高回落，其中大市值个股连续走弱难免会影响市场稳定。不少次新股走向价值回归的时间还有很长时间，投资者要尽量远离高估的股票。

中期配置机会渐显

记者：不少券商研究显示，目前市场估值水平已经相当于上证指数2638点时的水平，估值较低是否意味着市场已经处于底部？

余少波：上证指数虽然处于2900点左右的位置，但目前很多股票的位置和估值低于2638点，大盘指数当前其实处于一个失真的状态。目前，*ST海润已经跌破面值，中弘股份也在上周创下0.99元的低点，这是A股近10年间都没有出现的现象,目前的市场状态已经很低迷。从业绩来看，A股超六成上市公司今年一季报业绩增长，不少股票业绩向好，估值也相对安全。从中长期来看，市场已经具备投资价值，这一点从近期外资的持续净流入中也可以看出。

李大霄：估值的变动是有弹性的，估值降低对于市场见底起不了绝对性作用，但市场见底的概率正在逐渐增加，随着指数不断回落，从事价值投资的资金也会逐步入场。

分化格局中关注核心业绩

记者：上证指数跌破3000点回归“2时代”后，短期内投资者应该如何应对？

余少波：A股3000点以下的机会多于风险，上周上证指数在触及2837点已经形成反弹，后市继续大幅杀跌的空间并不大。但市场两极分化的格局依然会十分明显，业绩增长稳定的医药、保险板块以及科技股的创蓝筹会逐步企稳，跌幅较大且业绩稳定增长的股票也存在投资机会。

刘国宏：上周千股跌停的行情对市场情绪的杀伤力不小，市场风险偏好也明显降低。当前投资者还是应该持谨慎态度，等待进一步回稳后再加仓布局。

编辑 桂桐