业绩快报发出后，创业板市值第二大公司金龙鱼遭遇股价暴跌。受到去年四季度净利润“腰斩”影响，金龙鱼在23日大跌9.5%。自今年1月初145元的股价高点算起，金龙鱼已经累计下跌近30%，市值蒸发近2500亿元。

22日晚，金龙鱼发布2020年业绩快报，公司实现营收1949.2亿元，同比增长14.2%；营业利润同比上升26.2%至89.2亿元；实现归母净利润60亿元，同比增长11%。

金龙鱼看似营收与净利润双双增长，但市场担忧的焦点在于其去年四季度单季的业绩情况。在去年第四季度，金龙鱼营业收入为549.3亿元，较上年同期增长52.5%；实现营业利润18.5亿元，同比降低29.4%；归母净利润为9.1亿元，同比降低52.5%。

根据国盛证券的研究，金龙鱼饲料原料业务的套保损失影响当季营业利润。国盛证券分析师符蓉指出，受益于2020年生猪存栏量回升，公司饲料原料业务恢复增长，由于原材料价格上涨，公司套保未实现部分计入公允价值变动损益，因而四季度营业利润同比下滑29.4%。但该部分为套保跨会计期限导致的影响，后续库存实现销售后可逐步转回。

民生证券则指出，金龙鱼归母净利润增速低于营业利润增速，主要原因是：子公司税率差异影响，部分高税率公司盈利较高，低税率公司亏损；2020年10月首次公开发行股票增加股本和资本公积导致摊薄EPS及加权平均净资产收益率。

除了单季度的业绩增长问题，金龙鱼股价大幅波动与近期机构抱团股集体调整有关，以贵州茅台为代表的机构重仓股在年前大幅上涨之后出现降温趋势。另外，从估值水平来看，今年1月份时，金龙鱼估值高点曾经超过110倍，如今股价下跌估值回落至80倍左右的水平。

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超对记者指出，过去几年，一些白马龙头股，尤其是消费类个股的业绩增长其实相对稳定，但估值却经历了大幅提升，这背后实际上隐藏了一定的风险。但由于市场过于追求业绩确定性，使得不少公司的估值维持了较高溢价。

“随着抱团股开始出现瓦解迹象，以及低估值顺周期板块随着经济复苏迎来了景气度大幅回升，低估值板块的机会开始被市场所认识。一些估值相对较低或合理，且受益于景气度反转的部分蓝筹股，有望成为后续关注的重点。” 闵良超表示。

编辑 吴徐美 审读 吴剑林 审核 党毅浩 范锦桦