投资排队等候进入会场

一年一度的巴菲特股东大会于北京时间5月5日晚上10点左右在美国奥马哈举办，总共有4万多人参加，盛况更胜往年。读特记者连线采访了一些前往现场参加大会的国内投资者及专业人士等，如诺亚财富创始投资人执行董事章嘉玉、前海开源基金首席经济学家杨德龙，以及宜信财富商学院的部分学员等，他们认为，在现场感受最深的仍然是巴菲特秉持数十年的价值投资理念，及其与合作者芒格充沛的精力及有智慧的人生态度。

股灾是上帝送给价值投资者的礼物

杨德龙本人是众所周知的价值投资追随者。在美国期间，他不仅勤奋地随时在自己的微信朋友圈中更新途中的所见所闻，还连续接受各大媒体的采访，不停地为价值投资鼓与呼。

宜信财富商学院学员的现场观感

杨德龙告诉读特记者，巴菲特是一个非常幽默且乐观的人，甚至有种“老顽童”的感觉。巴菲特喜欢投资的公司一般没有什么科技含量，但是都有很宽的护城河，公司具有很大的竞争优势但不需要高科技来维持。他认为，如果一家公司需要高科技来维持，那么它将很难保持长久的优势，可能一个技术进步就会将其淘汰。巴菲特投资的可口可乐、喜诗糖果等类型的公司，就相当于A股市场中的一些消费类股票，比如杨德龙过去两年重点给大家推荐的白酒、医药、食品饮料等。

巴菲特的家外观非常简朴

杨德龙说，巴菲特在中国主要投资的公司是比亚迪，过去两年新能源汽车板块涨幅很大，今年出现了一些调整，但未来新能源汽车还有非常大的发展空间。巴菲特也常常会投资于一些代表未来趋势的股票，这也是大家可以借鉴巴菲特的一点。

巴菲特认为股灾是上帝送给价值投资者的礼物。他的做法主要有三条：第一，精选投资行业。选择一些盈利能力稳定、净资产超过股价的优质公司。第二，选择一些股价远远低于价值的公司。他通过上市公司整体的价值计算出每股的内在价值，然后和股价进行比较。如果具有比较强的安全边际，巴菲特就会果断地抄底。第三，巴菲特用长期资金进行投资，而不会选择短期资金。因为巴菲特的资金是长线资金，所以可以选择等机会。“短期被套并不可怕，关键是要看所选择公司的质量，好的公司能够有效地穿越牛熊周期。”杨德龙说。

把握国运带来的长期机会

巴菲特股东大会现场

2017年股东大会上巴菲特鼓励大家努力寻找优秀的公司长期持有。今年的开场报告中，巴菲特举了几个长期投资终将致胜的例子，如1942年3月间自己投资Cities Services股票，用38美元买这个股票，股价后来涨到超过200美金。而他在当年7月份用40美元就卖掉这支股票，共赚了5.25美元，根本没有等到它真正上涨到200元的时候。还有，如果当时用1万美元投资指数型基金，迄今回报高达令人咋舌的5100万美元，等等。

宜信财富商学院学员的现场观感

章嘉玉说，类似漫长的历史进程在中国过去40年的改革开放中似乎正在重演着序曲。目前，国家朝向市场化机制发展道路虽曲折，但方向不变；中国正奋发前进，积极与全球治理接轨，以贸易加强经济联系，以投资、输出产能、资本嫁接人民币国际化战略。加上在开放学习中金融监管的调整，不良的企业终将被筛选淘汰，而优秀的企业仍然将在企业家精神、创新、生产力、富足的资本支持下出现、成长、茁壮。面对上升国运，国内投资人要放眼未来掌握机遇，将个人利益投资于国家利益，关注股权与股票的长期投资机会。

奋斗终生的投资精神特别感人

前海开源基金首席经济学家杨德龙在会场留影

来自上海的姜书娜是第二次以游学的方式跟随宜信财富商学院前往奥马哈。她说，87岁的巴菲特和94岁的芒格在会场内外的表现真是可圈可点，他们这把年纪依然兴致盎然、充满激情地活跃在他们专注一生的事业上，特别感染人。“我此刻的想法是把退休从我的辞海中删除，给自己设立奋斗终生的目标”，姜书娜说。

杨德龙则说，在美期间参观了巴菲特居所和办公室，亲眼见证股神巴菲特简朴的生活。他的办公室布置非常简单，只有一份华尔街日报，一些上市公司的年报，还有一部电话，连电脑都没有。巴菲特是真正的热爱投资，对物质要求不高，他捐献了大部分财产，令人钦佩。

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巴菲特：建立双赢的贸易关系

在巴菲特股东大会召开之前，外媒就预计中美贸易战这个“烫手的山芋”将会是大会的热点话题之一。果然，一名来自中国的投资者在大会开始不久就提出了这个问题：中美贸易战会否双赢？

巴菲特回答说，美国以及中国将是全世界最大的两个超级大国以及超级经济体系，而且这个现象会维持很长一段时间，“我们有很多共同的兴趣及利益，美中贸易对双方都带来了巨大的好处，对于全世界也有很大影响”。他说，自由贸易好处巨大，同世界的进步密切相关。虽然可能大家会有分歧，但是相信中美两个最具智慧的国家，能够建立双赢的合作关系。

巴菲特和美国的许多经济学家一样，并不认为贸易逆差就是不好的事情。他曾对外媒表示，美中贸易大体上是健康发展的，美国需要更广泛地教育公众，让更多人理解自由贸易的好处。

对于中国市场未来的机会，巴菲特及其投资伙伴芒格仍然持乐观态度。曾主导了对比亚迪投资的芒格说，尽管面临着成长的烦恼，但“中国拥有光明的未来”。他还指出，与美国相比，中国市场现在要便宜得多。巴菲特则表示他没有什么可补充的，芒格已经“点出了主题，中国股市将会跑赢美股”。

编辑 刘桂瑶