投资必读｜降预期调股票,绩优基金开展新一轮布局

广发、大成、长信、长盛等部分大中型基金公司相继披露了2018年一季报。从部分绩优基金经理的观点来看，接下来市场依然是结构性机会，收益空间将有所降低，需要更加考虑安全性。从调仓情况看，不少基金经理加仓了成长行业。

从部分绩优基金一季度的操作情况看，广发小盘基金一季度末增加了以科技创新方向为主的成长板块配置比例，增加了工业互联网、半导体、5G通信等行业的持仓，适当降低了周期板块、消费板块的配置比例。国寿安保智慧生活基金以估值合理且成长性确定的中大市值行业龙头为主，电子、建材、电新、化工等行业配置比例较高。

富国天益基金经理李晓铭表示，根据宏观经济以及行业和上市公司的经营变化，坚定持有竞争力强大、估值与成长性匹配的公司。农银汇理行业领先基金经理张峰表示，在结构上将保持相对偏成长、总体均衡的态势。个股结合一季报情况，在配置相对均衡的背景下，优选出优质行业龙头股进行配置。农银汇理医疗保健基金基金经理赵伟认为，创新药将是接下来贯穿全年的机会，医疗服务也具有持续性投资机会。

一、宏观面

1、“新三板+H股”落地，标志着作为中国多层次资本市场体系最基础一环的股转系统迈出了国际化的第一步。再加上H股全流通试点起航、沪深港通每日额度扩大、原油期货上市……一系列开放措施昭示着中国资本市场开放发展渐入佳境。

2、中国人民银行行长易纲日前出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时强调，中国经济继续向好，主要指标优于预期。中国将进一步推动改革扩大开放,金融部门内部控杠杆取得阶段性成效。

3、国资委主任肖亚庆21日在第二届“中国企业改革发展论坛”上表示，国企要进一步加大开放力度，加强与跨国公司交流合作，特别是要继续深化在能源、矿产资源等领域合作，积极引进外资等各类资本参与重组改制，使国有企业与其他所有制企业相互促进、互利共赢、共同发展。

4、中共中央、国务院日前批复《河北雄安新区规划纲要》。专家表示，作为现代化经济体系的新引擎、推动高质量发展的全国样板，雄安新区将高起点布局高端高新产业。相关企业纷纷拓展在雄安新兴业务领域的空间，布局智能基础设施建设。

5、东北与东部地区签署合作协议8000亿元。今年年初，国家发改委提出推动落实《加快推进东北地区国有企业改革专项工作方案》，开展国有企业综合改革试点和混合所有制改革试点，推进重点国有企业改革脱困，研究推动若干重大企业联合重组。

6、今年以来，在坚持“房住不炒”主基调不变的前提下，年内各地出台楼市调控措施超80次,主基调未变。根据实际情况各有侧重，房贷等不同层面的政策坚持抑制投资投机性需求，同时保护刚性需求。

7、根据中国证监会最新公布的数据，截至2018年4月19日，证监会受理首发企业328家，其中，已过会29家，未过会299家。未过会企业中正常待审企业289家，中止审查企业10家。 4月份IPO审核通过率升至66.7%。

二、中观面

1、4月17日，中国证券投资基金业协会公布了最新的私募基金备案登记月报。数据显示，3月份私募规模微增300亿元，达到12.04万亿元。由此，一季度私募规模共增长9400亿元，再创历史新高。

2、今年以来，债券市场走出一波单边上行行情。数据显示，截至4月18日收盘，中债总财富(总值)指数今年以来累计上行4.05%。自从去年11月22日创下167.17点的低点后，去年12月至今该指数累计上行4.22%，月线走出漂亮的“五连阳”。

3、根据沪深交易所的安排，本周两市共有83家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计60.21亿股，占未解禁限售A股的0.71%。其中，沪市32亿股，占沪市限售股总数0.79%，深市28.21亿股，占深市限售股总数0.64%。以4月20日收盘价为标准计算的市值为1054.63亿元，占未解禁公司限售A股市值0.95%。

4、一季度，A股市场持续震荡，加仓成为多数偏股基金的选择，混合型基金加仓幅度最大，仓位提升7.38个百分点至71.94%，股票型基金仍维持整体仓位超过88%的较高水平；超过六成基金公司选择加仓。

5、去年押中雄安概念一举成名的成泉资本，最近又有新动作，2018年一季度再次出手布局雄安概念股。根据已经披露的一季报显示，成泉资本旗下产品买进了栖霞建设（600533）。近一年来，成泉资本先后布局A股多个题材，包括海南板块、军工、高送转、次新股等，可谓A股的题材投资“高手”。

编辑 高原