投资必读｜风险点频频引爆 基金子公司们遭遇烦恼

4月18日，某基金公司前台，数名投资者拉出了“维权”横幅。这一举动突然而又迅猛，基金子公司们近年来面临的困境，就此被暴露在大众的面前。其实，该公司资产的窘境，已是目前众多基金子公司们共同的烦恼。仅就记者了解，上海至少有十家以上的基金子公司不同程度地遭遇了项目违约事件，涉及的行业五花八门。所幸的是，在母公司的大力支持下，大部分项目违约都被基金子公司用各种手段化解，实现了“刚性兑付”。

在净资本约束和资管新规等诸多新政的影响下，基金子公司转型已是迫在眉睫。截至2017年12月31日，基金子公司的资产管理规模为7.3万亿元，较鼎盛时期的11万亿元缩水了三分之一。其中，最容易遭遇投资者维权的一对多产品资管规模从最高峰的近2.9万亿元缩水至去年底的1.3万亿元，降幅超过50%。

与资产管理规模同时下降的，还有各家基金子公司的利润指标。不过，考虑到整体的监管环境，即便提升费率，也很难保住现有的利润水平。尚腾资本副总经理王炫向记者表示，在资管新规的严厉约束下，整个资本市场也正在进入“新时代”，基金子公司应该抓住资管新规带来的行业变革机遇，从以往的“非标通道业务”转向主动管理业务，满足国内越来越多高净值客户追求全天候环境下的稳健增值的需求，以替代以往的类固收产品。

一、宏观面

1、发改委价格司司长岳修虎19日在新闻发布会上指出，2016-2017年，通过降低企业用能成本，推动物流降本增效，清理金融、进出口等领域和环节经营服务性收费，规范行业协会商会收费等措施，累计减轻企业负担超过5000亿元。预计今年可以减轻社会负担超过1500亿元。

2、香港金管局12度出手买入513亿港元,背后是香港楼市在承压。海通证券分析师姜超表示，短期来看，香港经济表现依然不错，风险相对可控，但中长期来看，在货币紧缩的背景下，香港市场存在两方面主要风险：一是房地产泡沫问题，楼市存在调整压力；二是经济存在下行风险，若地产市场调整，或出现经济、资产、汇率的连锁反应。

3、继2016年11月份、2017年3月份，国家发改委和国资委先后确定启动第一批和第二批共19家央企混改试点后，第三批混改试点也于去年12月份正式启动，在第三批31家混改试点名单中，中央企业子企业10家，地方国有企业21家。近日，第三批混改试点方案陆续获批，各界再度将目光聚焦于此。

4、今年要在铁路、民航、油气、电信等领域推出一批有吸引力的项目，使民间资本进得来、能发展。吉林省财政科学研究所所长张依群建议,需要增强政府的规范性，将“放管服”改革继续做细做实，放开所有制体制、股权比例、股份转让等制度限制，特别是要真正消除操作环节的限制歧视，实现公平公正和公开透明。

二、中观面

1、4月18日，马上消费金融公司首席执行官赵国庆表示，根据公开信息，蚂蚁金服准备在重庆申请消费金融公司牌照，京东也一直在申请，很多巨头都在申请。他说：我觉得由于消费金融公司是全国性牌照，能做线上业务，跟互联网巨头所服务的长尾客群比较吻合的。

2、A股芯片公司有多弱？ 全行业净利润、市值加起来比不上贵州茅台。最近美国对中兴通讯制裁的消息彰显了中国“缺芯”之痛。这种芯片产业的差距不仅体现在技术上，还直接体现在企业经营层面的公司规模，以及资本市场层面的市值规模上。

3、截至4月19日，按照生物医药行业分类，70家上市公司公布了2017年广告费的投入。13家上市药企的广告费超亿元，其中上海医药、人福医药广告费过十亿元。值得一提的是，在国家倡导创新的背景下，部分企业的广告费用远远高于研发费用投入。

三、微观面

1、安徽鸿旭实控人说法被多方否认,汇源通信要约收购方疑似“大忽悠”。记者实地调查发现，要约方之一的安徽鸿旭新能源汽车有限公司及其母公司无锡鸿旭投资管理有限公司存在注册地址不实的问题，实控人张兢资金实力与身份亦存在疑问。

编辑 黄子芸