投资必读 | 最严资管监管新规将落地,百姓理财冲击不小

3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议正式通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。这就意味着，被称为金融行业最严监管文件的资管新规落地的脚步越发临近，资管市场将迎来新一轮的洗牌。

以受监管的资管新规各类金融机构管理的规模简单相加计算，受此影响的金融机构管理总规模高达126万亿元，其中银行理财存续余额规模最大，达到29.54万亿元，占比23.44%。银行理财产品持续了多年来的运行模式，全面向净值型转化，意味着以往银行理财的刚性兑付性质不复存在，对百姓理财的冲击不言而喻。

未来几年，新规的出台加上地产融资受限，信托的业务或趋于萎缩。此外,与信托业务模式相类似的基金子公司受到的冲击将更大。由于对风险准备金的要求提高，曾经的“万能牌照”也逐渐退出历史舞台。与基金子公司类似已经开始出现缩水征兆的还有券商资管行业，由于券商资产管理规模中超过70%以上为通道和资金池业务，以往一些积极推动通道和资金池业务的券商在去年放慢了业务拓展速度。证券投资基金整体规模出现持续缩水，相当部分证券投资私募基金被迫清盘，也是业内必须清醒认识的现实。有行业高管认为，未来几年叠加“资金成本上升”、CPI上行等因素，前几年整个资管行业的“虚胖”势必告一段落。

有不少业内人士认为，公募行业会是在资管新规中受益的一方。公募行业相对来说，对新规适应起来更容易一些，且近几年基金电商业务的蓬勃发展，公募基金营销格局也走入了良性循环，资管新规实施之后，公募基金业有望承接来自银行理财等产品的流出资金，有利于在行业大洗牌中更快站稳脚跟。

一、宏观面

1、3月外储规模小幅回升,有望保持总体稳定。中国人民银行8日公布的数据显示，截至2018年3月末，我国外汇储备规模为31428亿美元，较2月末上升83亿美元，升幅为0.27%。

2、4月8日，中国银行保险监督管理委员会挂牌。至此，“一委一行两会”(国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会)的金融监管新格局正式形成。

3、北京市高级人民法院3月26日就欣泰电气不服证监会行政处罚诉讼案作出终审判决。法院认为，被诉处罚决定和被诉复议决定合法有据，一审判决驳回欣泰电气诉讼请求正确，应予支持；欣泰电气上诉主张不能成立，不予支持。法院判决，驳回上诉，维持一审判决。

二、中观面

1、曾一度泛滥的高送转将被限定在规则的堤防内。4月4日，上交所网站发布《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿)》。核心内容为，将高送转比例同业绩增长挂钩，制定不得披露高送转方案的“负面清单”。上交所表示，希望通过制度安排，使上市公司送转股行为回归本源，真实反映公司经营业绩和股本扩张需求。

2、年初H股上市银行开始适用的《国际财务报告准则第9号：金融工具》(IFRS9)，对银行报表的影响已经有所体现,15家H股上市银行预告净资产减少。

3、数据显示，清明节前3个交易日，沪深两市约26家公司披露接待机构调研。其中以机械设备、医药生物公司居多,机构追问中美贸易摩擦影响。

4、记者近日从中国保险行业协会了解到，从2017年7月1日到12月31日，共有85家财产保险公司新注册了9897款产品。同时，从销售状态看，有1254款产品已经停售，其中被强制停售的产品有1142款,低保费免体检高端医疗险或异军突起。

5、4月份以来，上市公司2018年一季报披露工作拉开帷幕，市场关注热点也逐渐向一季报转移。根据沪深交易所定期报告预约披露时间表，本周将有52家上市公司披露2018年一季报业绩。

三、微观面

1、清明假期，万科两任独董先后发文再度点评“万宝之争”，令本已风平浪静的万科股权事件再起波澜,前任大股东华润“意外”躺枪。

2、云南城投接年报问询函,款项回收引关注。云南城投今日公告，公司于4月4日收到上交所的年报问询函，重点关注公司回款风险。

3、冠昊生物今日发布实际控制人拟变更的公告,4月3日，控股股东广东知光、实际控制人朱卫平、徐国风与广州永金源投资签署《增资协议》，永金源投资拟增资广东知光10.6亿元，取得广东知光98%股权。增资完成后，永金源投资将成为广东知光的控股股东，永金源投资实际控制人张永明、林玲夫妇成为公司实际控制人。

编辑 李怡天