每日成交额维持在万亿元左右，爆款基金一日售罄……今年以来，A股市场显得格外红火，但光鲜的外表下，行情的分化愈发显著。

今年以来，A股活跃度明显提升，日内逾1万亿元的成交额几乎成为了市场常态。1月以来，上证指数上涨2.89%，创业板指的涨幅更是超过10%。眼见股市热度高亢，杠杠资金跃跃欲试。A股两融余额从去年底时的16000亿元迅速增加，突破17000亿元，截至26日已经达到17064.82亿元。

巨量资金令市场流动性充沛，但赚钱效应却多集中于新能源等热门基金抱团板块，A股二八分化十分明显。记者根据同花顺ifinD数据梳理，截至27日收盘，沪深股市1891只两融标的股中，今年来下跌的股票达到1268只，占比达66.8%。其中，美好置业、华安鑫创跌幅超过50%，80只股票跌幅超过20%。

分行业来看，农林牧渔、商业贸易、国防军工、通信、房地产是目前杠杆做多资金占比较高的行业，杠杆资金达到5.80%以上。上周，融资净买入额居前的个股为TCL科技、中国平安、比亚迪、隆基股份、特变电工等，而融券净卖出额居前的个股为长安汽车、申万宏源、天能股份、国元证券、海优新材等。

尽管两融标的股波动加剧出现明显分化，在业内人士看来，目前两融平仓风险有限。有市场人士指出，此前仁东控股连续一字跌停引发的两融平仓风险只是个例，市场整体两融平仓风险仍然可控。但融资杠杆会放大收益也会放大风险，分化格局下投资者应理性运用融资工具。

巨丰投顾一位分析师指出，近期市场经过连续的拉升之后，高位抱团股迎来分化，也有逐步瓦解的表现，而且两市成交虽然依旧保持较高水平，但和前期相比还是略有萎缩。指数接下来不会有系统性的风险，但想要出现连续的上行或会有难度，反复震荡可能成为常态。

编辑 张克