投资必读｜股票质押实施新规,出现这些新变化

《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》及《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》3月12日起正式实施。质押新规对场内股票质押的融资门槛、资金用途、质押集中度、单只股票的质押比例等作了明确规定。业内人士表示，在质押新规发布后的过渡期内，行业出现质押率下行、利率回升、资金融出方回归券商自有资金为主等多重改变，行业竞争逐渐走向良性、有序，股票质押整体风险回落。

股票质押式回购新规执行,意味着股权质押更聚焦服务实体经济，风险把控更完善。而据记者了解，在新规正式实施前，对于股票质押集中度、质押比例、质押融资用途等，不少券商都已经开始按照新规的要求执行。

一、宏观面

1、A股退市制度改革又向前迈进一步：3月9日，沪深证券交易所就出台《上市公司重大违法强制退市实施办法》征求意见。交易所本次出台《办法》的背景在于：一方面《证券法》中规定了交易所对企业有暂停上市、终止上市的职责；另一方面，新《证券交易所管理办法》对强化交易所一线监管职责作出系列制度调整，并且3月2日证监会对退市改革意见的修改中，进一步强化交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。

2、记者梳理发现，江西、河北等地正紧锣密鼓筹备地方债发行工作。截至昨日，已有12个省份相继发文组建政府债券承销团，其中，河北、江西等地已公布的债券承销团成员名单显示，银行“一家独大”的局面已被打破，多地券商成员超过银行成员。

3、在10日召开的亚布力金融风险论坛上，中诚信证评结构融资部总经理邓大为表示，2017年资产证券化(ABS)规模大幅增长，个人消费金融类项目大幅增加。2018年ABS迎来兑付高峰，存续期管理职能进一步受到重视。但2018年资产证券化基础资产方面仍有诸多亮点。

二、中观面

1、近日，行业首只获批的MSCI中国A股国际通ETF由南方基金拔得头筹。记者了解到，南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金于2018年3月8日获证监会批复。

2、今年MSCI新兴市场指数将逐步正式纳入中国A股。根据测算，预计短期A股将流入资金170亿至180亿美元，中长期将为A股带来3400亿美元增量资金，从国际经验来看，绝大多数国家被纳入MSCI指数后涨势显著，因此MSCI对A股的影响力不容低估。

3、近日，联创电子发布公告称，公司拟投资设立全资子公司实施年产5000万片3D曲面盖板玻璃产业化项目，项目总投资12.2亿元，达产后每年将新增销售收入25亿元。业内人士向记者表示，目前智能手机正加速进入玻璃外壳时代，相关的3D玻璃产业链有望爆发。

4、创业板成交量也大幅放大，上周五达1103.2亿元，而沪市成交量只有2023.5亿元，显示资金配置方向有所转变，新兴产业股渐成主流资金关注的焦点。

5、目前，厨房电器市场正以两位数的幅度持续增长，高端厨电市场成为各企业抢占的市场。AWE2018上厨电企业成为热点。据悉，AWE2018的整体展示面积达到了13万平方米。其中，厨卫电器展区的面积增至3万平方米且遭到厂商抢夺，成为国内规模最大的厨电领域展示平台。

6、数据显示，到2月底，私募基金总规模突破了12万亿元，相比两年前增长了172%，创造了新的历史记录。同时，私募备案基金数量超出7万只，已登记私募管理人数量为2.31万家，私募员工总数达到24.21万人，两年间私募发展进入快车道。股权创投私募继续保持快速增长，规模达7.27万亿，证券私募受市场影响规模略减，为2.60万亿，百亿级大型私募机构为210家。

7、本周32家公司解禁360亿元,中国国航119亿居首。根据沪深交易所的安排，本周两市将共有32家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计37.46亿股，占未解禁限售A股的0.44%。其中，沪市28.97亿股，占沪市限售股总数0.71%，深市8.49亿股，占深市限售股总数0.19%。

8、2018年开局以来，债券基金净值涨幅明显。据统计，截至3月9日，今年以来超九成债券型基金取得正收益。在收益回暖趋势带动下，债券基金发行市场有所升温，近期多只债基宣布提前结束募集。受访人士表示，债市上涨持续性仍待观察，决定债市中长期走向的因素仍有不确定性。

见习编辑 张克