经历了上一交易日的短暂调整后，12日，市场资金进一步流向抱团股，一直未有动静的券商板块也在午后启动，上证指数突破3600点关口。

券商股活跃拉升大盘指数

新年伊始，公募基金出现发行热潮，数千亿资金参与认购。伴随着场外资金跃跃欲试，A股市场成交活跃，指数进一步向上突破。截至12日收盘，上证指数上涨2.18%，收报3608.34点，深证成指和创业板指也纷纷大涨2%。两市成交额10903亿元，连续七个交易日突破万亿元。

带动指数继续向上突破，被称为“牛市旗手”券商板块发挥了重要作用。证券股一直是积聚市场人气的投资风向标，今日大涨6.37%，在沪深板块中涨幅位列第一位。行业龙头中信证券上涨9.39%，东方财富上涨15.59%，招商证券和锦龙股份涨停。另外，估值较低的保险股也大涨逾5%，中国人寿、中国平安、新华保险大幅走高。

在非银金融大幅上涨的同时，机构抱团的板块同样受到了市场青睐。家用电器和酿酒板块涨幅明显，酒鬼酒涨停，口子窖、皇台酒业、迎驾贡酒涨幅逾7%。

目前，上市公司年报预报已经拉开帷幕，743家公司公布了全年业绩预告，业绩预增公司有273家，占比36.74%。其中，不少受到机构青睐的食品饮料业绩大幅增长。例如，海欣食品预计净利润增幅1143%，好想你预计净利润增幅1033%。

交投活跃市场波动率或加大

随着券商股大涨带动指数拉升，A股后市将如何演绎？机构认为，短期内市场趋势依然值得看好。

“证券板块的大涨有些出乎意料，但在业绩支撑以及市场活跃之下，板块的向好趋势是毋庸置疑的。综合来看，当前基本面支撑较强，流动性合理充裕，市场向好趋势的逻辑未变，在资金以及交投热情高涨下，指数仍将保持主升趋势。” 巨丰投顾一位分析师指出。

对于市场关注颇高的机构抱团趋势，星石投资指出，机构化趋势加强，资金大量取道基金专业力量入市，因此基本面较好的白马龙头强者恒强。但也正是因为资金驱动，因此容易出现波动。而受去年疫情影响，今年春季躁动的资金面比往常更为宽松，因此市场波动率值得留意。

中金公司认为，短期市场情绪可能在波动中继续升温。市场整体估值已经不低，沪深300指数前向市盈率已经上升至13.6倍，处于历史中等偏高水平(历史均值12.6倍)，其中非金融部分20.9倍，已经处于历史均值向上一倍标准差附近。根据历史统计，在这样的估值水平之下，对指数未来12个月收益率不能有太高预期，中期关注市场波动上升的风险。

编辑 张克