资金回流助A股开门红，22日，股市大涨情况下并无明确主线，几条线轮动速度都非常快，可以定性为合力上涨。在普涨过后，将会出现分化走势。随着春季的到来，“金三银四”行情有望开启，关注板块的持续性。

22日，整个市场资金净流入达64.5亿元，一般年后资金惯性回流的季节性特征明显。分析人士指出，通常来看，春节后A股市场往往将迎来利好政策密集发布期、亮眼的年报密集披露期等重要时间窗口，为节后A股整体上走强提供强劲的支撑，而包括“持币过节”等资金的回流，也将为A股节后的表现增光添彩。中信证券认为，中长期看，A股仍旧处在超跌后的修复期。湘财证券表示，普涨格局不会维持太长时间，结构性行情将是主流，优质品种将是稀缺资源，有业绩支撑的行业龙头将具有强大的壁垒。

一、宏观面

1、今年1、2月宏观经济数据将于下月公布。专家表示，1、2月的“春节效应”或对经济数据存在一定影响，总体将维持良好运行态势，开局料平稳。宏观政策方面，可构建积极的财政政策、相机抉择的货币政策和严监管防风险的政策组合。

2、春节后第一个交易日，央行公告称，为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，以利率招标方式开展了3500亿元逆回购操作。值得注意的是，这是央行时隔16个交易日后重启逆回购操作。

3、国企改革走向纵深。体量达千亿元、与中国国有企业结构调整基金并行的国家级混改基金有望上半年、最快一季度成立。除投资央企和地方国企外，大型民营企业也将是该基金未来投资的重点。业内人士指出，国企改革加速进入“管资本”的时代，混改将加速落地。下一步，“双向混合”将成为趋势，民营企业入股国有企业，国有企业入股民营企业，相得益彰。

4、2018年以来，证监会、交易所频频发声表态，改革发行上市制度，加大对新技术、新产业、新业态、新模式(简称“四新经济”)的支持力度，新经济正站到A股改革的“聚光灯”下。

5、新能源车补贴新政落地不再普惠,续航300公里以上车型补贴提升。备受业内关注的新能源汽车补贴调整方案，终于尘埃落定。近日，财政部、工信部、科技部、发改委等四部委联合发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。与此前引发广泛讨论的“网传”版本相比，国金证券分析师姚遥认为，此次“正式方案整体好于此前市场预期”。　

6、针对此次“渐次加息”是否会采取大幅度加息缩表、中国是否会紧跟美联储加息步伐等问题，记者采访了长江养老保险、交通银行和九州证券三位首席经济学家，他们一致的观点是：美联储今年渐次加息几乎没什么悬念，但中国对应加息概率很小。

二、中观面

1、伴随着节前市场企稳，市场信心已有所修复。当前市场关注的焦点集中于此轮“红包”行情能否持续。目前,申万行业估值多数低于历史均值，故部分行业仍存在估值修复层面上的较强动力。

2、重仓影视传媒的基金经理在节后首个交易日，收获了春节票房大礼包带来的股价效应。在部分受访的基金经理看来，影视传媒股在低迷状态下蛰伏已久，春节档电影票房的井喷表现刺激了机构资金对该板块的关注力度，也可能会触发该板块形成春季反弹攻势。

3、服务收费兴起,证券经纪业务盈利模式生变。伴随着通道佣金率的逐渐下行，传统通道业务盈利模式也逐渐走到尽头。寻找新的商业模式，改变现有单一的“通道收佣、资本收利”模式成为当下各家证券公司的重要课题。

4、万亿元级第二支柱养老金计划,向A股长线投资空间大。近年来，推动企业年金和职业年金加快入市受到了市场的高度关注。专家认为，未来企业年金、职业年金投资A股市场的规模有望扩大，入市初期的战略意义大于实际影响意义。

5、传苹果将锁定钴供应,钴概念股应声大涨。近几年，没有哪一种金属能够像钴一样“牛市长红”。在2017年价格翻番创出近十年高位后，2018年钴的“旺字诀”还在续写。

6、近来多家机构也对航空公司表示出强烈关注。多家机构近日纷纷对南方航空、中国国航等航企给出了看好的评级。招商证券曾在研报中指出，民航供给侧结构性改革的逻辑不变，外围因素持续利好基本面，加上春运和3月份换季持续催化，应把握短期回调时的买入良机，并可关注一些涨幅靠后个股的补涨机会。

编辑 党毅浩