多家基金公司投研人士认为，在企业盈利增长向好，外资流入速度加快及港股估值仍具优势的大环境下，狗年港股还会再创新高。

2018年开年以来，港股市场的日均成交额相较2017年大幅提升。香港证券交易所数据显示，2018年1月份，港股主板市场的日均成交额超过1600亿港元，而2017年的日均成交额仅为872亿港元。其中，通过港股通南下的“北水”固然功不可没，但更多的增量资金来自海外机构投资者。

上投摩根中国世纪基金经理王丽军看来，港股的上涨逻辑已从去年南下资金驱动的单一层面，演变为全球资金流入驱动的趋势。今年以来每周都有海外资金流入港股市场，这一趋势或将持续。汇丰晋信基金表示，在AH股折价消失以前，内地资金将持续南下，并继续对港股的定价施加正面影响。而全球经济全面复苏带来的资本风险偏好提升，也促使国际资本持续回流新兴市场。 

一、宏观面

1、今年春节黄金周期间，全国消费市场年味浓、销售旺，买年货、赶大集、逛庙会、吃年夜饭等传统消费持续火爆，旅游、读书、观影、看展等新兴消费亮点纷呈。据商务部监测，除夕至正月初六(2月15日至21日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元，比去年春节黄金周增长10.2%。

2、2018年仍然是保险业的强监管年，保监会对财险市场乱象的监管力度正在升级。根据相关数据统计发现，保监系统年内共对21家财险公司下发88份行政处罚决定书，合计罚款2087.1万元。四川省处罚力度最大，罚单数量排各地保监局第一；浙商财险被保监会罚202万元，单张罚单金额居被罚财险公司首位。

3、农业银行的个人存款规模已在二月初突破十万亿大关。对此，有业内人士表示，这证明在银行存款增速整体放缓、货币基金等对储蓄的分流效应加剧的背景下，农行扎根三农、广而深的网点布局对揽储仍然有效。不过随着布局三农金融业态的主体增多，以及针对农村市场金融产品的多元化，以农行、邮储为代表的深入县域级铺网的经营模式，面临一定挑战。

二、中观面

1、据数据统计，2018年至今，创业板已经累计下跌6.04%,在主要市场指数中跌幅居前。节前中小板走势明显强于上证50成分股，但由于此前市场风格持续偏向价值蓝筹股，部分成长龙头超跌现象仍较为明显。由此，指数甚至在节前跌破2015年时的低点。

2、最新数据显示，截至2月13日，沪深市场融资融券余额报9959.71亿元，较前一交易日减少90.23亿元。这也是两融余额自2017年11月1日以来首次位于万亿元关口之下。短期来看，鉴于杠杆资金风险偏好降低，预计接下来两融余额或有进一步降低趋势。

3、股票质押违约纠纷再添新案例。华安证券日前公告称，因顺威股份大股东蒋九明未按约履行股权质押购回义务，向安徽省高级人民法院提起诉讼，要求清偿融资本息8.95亿元。

4、在对春节后市场走势的良好预期下，节前一周的最后3个交易日里，市场资金积极进场，累计大单资金净流入57.89亿元。板块方面，28类申万一级行业中，有19个行业节前3个交易日处于累计大单资金净流入状态，其中食品饮料(15.03亿元)、电子(13.74亿元)、有色金属(10.74亿元)、银行(9.74亿元)、家用电器(8.68亿元)和化工(5.00亿元)等六大行业最受市场大单资金青睐。

5、节前三个交易日，A股市场企稳回升，沪指重心缓步上移至5日均线上方。外围市场在节日期间普遍走强，将对A股市场投资者信心形成提振，加之当前市场暂无明显利空刺激，节后市场有望延续反弹，本周重点关注沪指年线处反压及量能释放情况。

编辑 党毅浩