监管部门一直在密切关注上市公司股票质押的风险，并已经形成相关监管措施。1月12日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》，沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》，自3月12日起正式实施。此次股票质押新规的目的有三个：一是进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位；二是防控交易风险；三是规范业务运作。新规还强化了券商在业务流程中的主体责任，实现业务事前(业务资格、尽职调查等)、事中(资金流向、风控指标等)、事后(黑名单制度等)的全面监管。市场分析人士指出，股票质押新规的出台，意在严控股票质押风险，将股票质押的风险“关进笼子里去”。

尽管股票质押新规落地实施还有一个多月的时间，监管部门正在层层升级对股票质押风险的管控。近日，监管层下发了《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范有关工作的函》，就股票质押新规进一步细化，明确了多个执行层面的关键点，主要包括“不合自律要求的存量合约到期不得展期”、“严禁新增大集合参与股票质押交易”、“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”等，无论是从存量业务还是增量资金方面，都做了更细化与严格要求。

一、宏观面

1、2017以来，针对银行业存在的突出风险和问题，银监会研究确定了重点弥补监管制度短板方案。银监会相关负责人表示，当前“补短板”成效已初步显现，并正在持续发生作用。银行业“脱实向虚”的势头得到初步遏制，服务实体经济质效提升。2018年银监会将持续抓好补齐监管制度短板工作，遵循标本兼治、循序渐进的原则，突出问题导向，注重建立长效机制。

2、1月份预计新增贷款2万亿,银行贷款定价上行趋势明显。近期市场热议1月份信贷数据，大部分市场观点认为，从实际融资需求和银行信贷冲量角度考量，1月份信贷同比大幅回落的可能性不高，表外资产回表压力会导致结构性信贷需求上升。

3、1月份IPO审核“45过18”,逾五成被否。据记者梳理，1月份证监会共做出5次取消审核的决定，其中，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司昨日获得通过，另外4家目前没有新的消息。从取消审核的原因来看，江苏金太阳（300606）纺织科技股份有限公司为上会前一天申请撤回申报材料，剩余的几家均为尚有相关事项需要进一步核查。

4、国家外汇管理局最新数据显示，去年12月，互认基金两地销售清淡，均出现赎回或分红导致的资金净流出，且净流出金额均接近历史单月最高。去年全年，两地互认基金累计净申购不到50亿元，远不及2016年近79亿元的净申购额。

二、中观面

1、据中证指数公司统计，2017年A股市场共有2438家上市公司进行现金分红，占全部上市公司的75.5%，分红总额8050.24亿元，较2016年有较为显著的提升。

2、随着上市公司陆续披露2017年业绩预告，已有多家公司在业绩预告中公告即将计提商誉减值。探路者（300005）1月26日发布2017年度业绩预告，预计2017年净利润亏损8400万元至8900万元，较2016年的盈利1.66亿元大幅减少。

3、可转债市场回暖,券商包销“捡漏”,中金公司最高浮盈超7000万元。今年以来，可转债一改去年年底的低迷市况，悄然走出了一波整体上涨的小牛行情，赚钱效应开始显现。据记者统计，今年以来中证转债指数整体涨幅接近10%，有7只标的涨幅超过两位数。而新规实施后上市的31只可转债，今年以来只有1只下跌，其余30只全部上涨。

4、国企并购重组热情不减,40家上市国企因“重大事项”停牌。据不完全统计，自2017年1月1日起至昨日，去除并购交易案例中失败的，A股市场中共有669家上市国企参与到并购交易中，其中，央企国资控股有237家，省属国资控股有249家，地方国资控股有178家，还有其他国有企业共5家。

5、“旅游过年”或成为新常态,近11亿元大单追捧4只潜力股。近日，中国旅行社协会联合多家机构发布了《2018年春节黄金周旅游趋势报告》、《2018春节黄金周出境旅游价格指数》两份报告，其中指出，目前，我国游客旅游消费不断升级，旅游过年、出国过年逐渐成为新常态，出游方式也从传统的团队观光旅游向休闲度假旅游转变，尤其是出境游在今年春节有望成为更多家庭出行的首选。

6、房企业绩向好的格局在2017年得到延续。截至1月30日晚，共有58家上市房企预告2017年度业绩，其中扭亏和净利润预增成为主流，而预计去年出现亏损的上市房企仅4家。

编辑 李宇婷