今年以来，无论是大行还是中小银行，贷款定价相较于2017年有所提高，部分城商行对公投放贷款指导价较基准利率上浮至少20%，幅度高于去年。2017年以来，高等级信用债利率始终持平于或高于同期限的贷款基准利率。业内人士认为，去杠杆压力下信用债投资需求收缩，同时同业负债成本上升又提高了贷款相对债券的比价效应。2018年信用债利率与贷款基准利率或继续上行，而这有助于实现宏观控杠杆之目的。

对股市影响方面，重阳投资认为，在经济复苏周期的前半段，名义利率上升的速度低于企业盈利改善的速度，实际利率是下降的，名义利率的上升反而伴随着股票市场的上涨。但如果CPI通胀快速上升迫使央行快速提高名义利率，名义利率的上升速度就会超过企业盈利，实际利率上升导致股票市场下跌。目前，我们或仍处于第一阶段的中后期，原油价格已经开始上涨，但整体的CPI通胀压力仍然可控，总的来看影响仍偏正面。

一、宏观面

1、1月以来，证监会共对20宗案件作出行政处罚，其中内幕交易案、信息披露违法违规案、证券从业人员违法买卖股票案三类案件合计16宗。此前，证监会发布的2017年案件办理情况显示，虚假陈述、操纵市场、内幕交易等三大类传统违法案件仍是主要违法类型。

2、香港金融管理局1月29日公布的数据显示，香港外汇基金2017年投资收入2520亿港元，创出历史新高。该基金2017年投资收入较2007年的次高水平高出1098亿港元。

3、保监会日前发布修订后的《保险资金运用管理办法》，不仅加强了对险资运用的规范管理，将资产证券化产品、创业投资基金新增纳入了险资的投资范围，还适当降低了证券投资基金管理人标准，被业内人士认为是为长线资金入市和服务实体经济发展提供政策支持和制度保障。从长远来看，长线资金不断入市将助力资本市场稳健发展。

4、七方面补制度短板,银监会运筹防风险攻坚战。作为三大攻坚战之首，防范化解重大风险并不仅仅局限在短期出重拳、治乱象，还需要补上制度短板，填补监管空白，搭建长效“防火墙”。过去一年，这在金融领域表现得尤为明显。

5、中小投资者为发审委严查态度点赞,未来排队企业的平均质量将会得到显著提升。今年以来，IPO过会率一直偏低。在业内人士看来，从严审核IPO申请，有利于解决上市公司质量不高以及上市后业绩变脸等问题，一方面能够优化有限的资源配置，另一方面也能更好的保护中小投资者的利益。

6、北京1月份楼市成交75亿元,创三年新低。北京新建住宅市场继续在低迷的成交中运行，新年开局平稳，鉴于传统销售淡季的到来，房企推盘欲望不强。

7、财政部日前发布数据显示，截至2017年12月末，全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台收录管理库和储备清单PPP项目共14424个，总投资额18.2万亿元，同比上年度末分别增加3164个、4.7万亿元，增幅分别为28.1%、34.8%；其中，管理库项目7137个，储备清单项目7287个。

8、记者获悉，中国证券投资基金业协会(下称协会)日前向私募基金管理人下发通知，要求做好非居民金融账户涉税信息报送工作，并转发相关报送规范。

9、针对近日有关首次代币发行(ICO)及加密货币相关活动报道有所增加，香港证监会29日回应表示，留意到某些加密货币及首次代币发行可能涉及集体投资活动，强调无论香港或海外机构向香港公众买卖属于证券的加密货币，就要受到香港证券及期货条例的监管。

二、中观面

1、去年整个公募基金规模基本处于稳步增长状态。基金业协会昨日公布的数据显示，去年底公募基金总规模达到11.6万亿，创出历史新高，而去年12月份有些特殊是货币基金连续10个月的增长势头终止，而权益类基金规模出现上涨。

2、2017年，沪市上市公司并购重组，延续了近年来的良好态势，质量配比更为合理。全年共完成并购重组864家次，交易总金额9200亿元，较上一年度分别增长45%和8%。

三、微观面

1、主打无人店概念的苏宁小店正加速跑马圈地。在苏宁小店负责人鲍俊伟看来，如果要用一句话概括苏宁的业态特点，那就是“大店越大，小店越近”。作为公司在“社区O2O”领域的全新布局，苏宁小店在2018年立下了全国新开1500家门店、无人货架5万件、自助购物机5000台的目标。

编辑 陈冬云