2020年的投资即将收官，公募基金行业为投资者赚取了丰厚的利润回报，公募基金行业的领军人物如何看待2021年的投资风向？日前，易方达副总裁、研究部总经理冯波，携手多位绩优明星基金经理通过直播为投资者解读2021年投资风向。

作为易方达副总裁，研究部总经理，冯波拥有18年基金从业经验，13年投研经验，近11年投资经验，是与中国基金业共成长的老将，在投研上坚持“深度研究驱动，时间沉淀价值”。对于2021年的投资机会，冯波认为，易方达对未来中国股票市场比较乐观，这也是中国经济基本面决定的。短期和长期会有一些差异，明年可能是相对比较复杂的一年，一方面是经济情况表现很好，另一方面是估值提升在上升。对于明年，我们应该降低投资预期，回到正常的预期状态。

“虽然整体市场是高估，但我们也能找到很多估值水平合理的公司，通过价值增长能看到比较好的投资回报，所以明年也存在很多结构性机会。现在很多基金都可以投香港市场和A股市场，这两个市场是不同步的，明年我们会通过不同市场的资产配置把握住企业的投资机会。” 冯波表示。

易方达投研团队计算机组组长刘武指出，对于成长股而言，成长的主航道就是驱动增量GDP增长的行业，在不同时间阶段，表现为不同的行业，这背后的驱动因素有三点：一是劳动力，二是能源，三是技术创新，技术创新本质上是提高生产效率的。现阶段，偏科技、偏能源革新以及人口结构发生变化之后带来的新兴消费或新兴服务等赛道表现比较好，这些赛道的投资机会值得看好。

对于投资者关心的科技领域的投资，易方达投研团队TMT研究组组长武阳认为，TMT行业总体而言是供给创造需求的行业，技术革新非常快，TMT这么多年最大的机会都是来得于技术革新和改变。投资时需要了解不同子行业的商业模式，找到整个行业中变与不变的东西，一方面要把握好的商业模式，在长期不变的商业本质中寻找机会。另一方面也要对新技术和事物保持敏感，阶段性参与技术变革带来的投资机会。

“算在不好的行业或者比较平淡的行业，如果企业竞争优势够强，也能做得很好，但是就算在很好的行业，如果竞争力不强，同样有做得不好的企业。我们比较注重对企业竞争力的研判。优秀的企业家以及优秀企业家代表的优秀生产力、优秀技术、优秀管理，很多行业中的企业还是在过去二十年间不断成长。”易方达投研团队工业研究组组长祁禾表示。

见习编辑 连博