投资必读｜多位专家都在说：去杠杆还会持续很长时间

在日前举行的中国首席经济学家论坛第六届年会上，诸多首席都谈及对去杠杆、监管环境的总结和期许。多位人士认为，去杠杆政策还会持续很长时间，金融强监管不会放松。

“金融去杠杆自从2016年四季度开始以来，刚刚稳住。但远没有如大家想象出现杠杆率的急速下降，可见下面还有很长的路要走。”长江养老保险首席经济学家俞平康表示。对于2018年的金融监管政策预期，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，今年仍然有很多补短板的监管政策陆续出台。包括金融控股公司的相关监管政策、资管新规正式稿都将落地，其中资管新规征求意见稿中对标与非标的界定、估值方法都将确定。

一、宏观面

1、“去杠杆”缩通道,商业银行融资阳光化转型。商业银行大额风险暴露管理办法(征求意见稿)》提高了单家银行对单个同业客户风险暴露的监管要求，以弱化银行对同业业务的依赖，旨在降低授信集中度风险；《商业银行委托贷款管理办法》影响最大的是明确委托资金来源不得为“受托管理的他人资金”，即资管产品的资金禁止投委托贷款。

2、1月9日，青岛、天津两地同时发布“租房落户”政策。以天津为例，对本人或直系亲属无名下合法住房的，可在其长期租赁房屋所在社区落集体户口。记者梳理发现，2018年以来，多地密集发布房地产调控相关政策，主要围绕发展住房租赁市场和松绑限购为主，其中人才引进政策频出，多地将引进人才标准降低至大专。

3、IPO常态化输送源头活水,长期利好中小创。2017年全球IPO数量已达2007年以来的最高水平。其中，深交所以202笔IPO数量摘得全球第一名，成为全球最繁忙的交易所。截至去年年底，中小板与创业板已分别有上市公司903家和711家，表明了中小板与创业板分别经过了近14年和8年多的建设后，已经初步呈现出一种蔚然大观的气象。

4、国务院调整自贸区行政法规扩大开放。国务院日前印发《关于在自由贸易试验区暂时调整有关行政法规、国务院文件和经国务院批准的部门规章规定的决定》。《决定》明确，为保障自由贸易试验区有关改革开放措施依法顺利实施，在自由贸易试验区暂时调整《中华人民共和国船舶登记条例》等11部行政法规。

5、近日，国家发展改革委、农业部、工业和信息化部、财政部、国土资源部、商务部、国家旅游局联合印发《关于印发首批国家农村产业融合发展示范园创建名单的通知》(以下简称《通知》)，公布首批148个示范园创建单位。

6、近日，国家发改委、民航局发布了《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》。记者注意到，与2016年发布的《关于深化民航国内航空旅客运输票价改革有关问题的通知》相比，此次价格新政放开力度进一步加大，并涉及了京沪广等热门商务航线。

7、2018年，PPP新征程再次开启。记者获悉，截至1月9日，财政部已公布了包括北京、广东、贵州、甘肃、浙江、辽宁、湖南等在内的20个省份的PPP工作计划，各地均将加强监管列为2018年PPP工作首要重点任务。

二、中观面

1、食品饮料品种昨日再度躁动，申万食品饮料指数全天大涨3.04%，是全部一级行业中涨幅最高的一个，领先排位第二的家电指数0.37个百分点。站在当前时点，不少券商人士表示看好该板块表现。从基本面来看，大众消费需求好转，调味品行业总体向好，乳制品需求回暖，肉制品受益猪价下行，主要龙头业绩稳健且估值较低，回调即使配置机会。

2、水泥价格上涨，给下游混凝土产业带来不小压力，也带来“谋变”的动力。贵州、武汉等地混凝土企业日前向记者表示，在政府积极协调之下，前期混凝土企业所承受重压已经缓解。更可喜的是，目前无论是政府部门，还是混凝土企业，都在积极酝酿更适应市场的灵活调整方案，以避免混凝土产业在市场波动中“过度承压”。

3、1月9日，乘联会发布全国乘用车市场2017年整体销售情况，新能源汽车成为最为抢眼的板块——2017年12月单月销量突破10万辆大关。据统计，2017年1至12月，广义乘用车累计销售2423.81万辆，同比增长1.5%。其中，新能源汽车对2017年车市稳增长贡献近半，以全年20多万辆的增量，为车市带来1个点的增量。

编辑 陈冬云