上证指数创新高B面：逾2200个股跑输大盘

指数涨幅红红火火，想要赚钱却并不容易。2日，上证指数盘中创出新高，但一年下来大部分个股跑输指数，不少股民“赚了指数不赚钱”。

指数大涨赚钱效应却不强

2日，沪深股市维持震荡格局，上证指数盘中一度创出3465.73点的高点，创出近3年以来新高。截至收盘，上证指数下跌0.07%，收报3449.38点；深证成指上涨0.22%，收报13961.58点；创业板指下跌0.57%，收报2682.97点。

在指数创出新高的同时，市场分歧仍在加剧，沪深股通资金流向显示，北向资金净流出40.25亿元，其中，沪股通资金净流出8.48亿元，深股通资金流出31.77亿元。

回顾今年的A股行情，指数继续走出牛市，但行情分化却十分显著。记者梳理同花顺iFinD数据，今年前11个月，上证指数涨幅达到11.2%，但在结构性行情明显的A股中，多达2237只个股跑输指数（后复权），占比超50%。如果与创业板指46.37%的同期涨幅做比较，更有多达3322只个股“落于下风”。

只有选对赛道才能获得超额收益。随着注册制改革相继在科创板和创业板落地，市场优胜劣汰的趋势明显，“炒小”“炒差”之风得到遏制。从涨跌幅排名来看，今年前11个月，多达40只股票股价“腰斩”，跌幅超过50%，其中大部分是业绩亏损经营不景气的ST板块，*ST环球、*ST天夏、*ST宏图等股票跌幅超过70%。

从板块表现来看，今年前11个月，农林牧渔、建筑材料、有色金属、化工四大板块涨幅居前，且均上涨超20%；银行、通信、地产板块下跌，跌幅分别达4.7%、2.3%和1.4%。

明年市场风格或更加均衡

“当前市场金融股估值吸引力较大，银行板块风险释放已经较为充分。银行板块今年以来持续下挫，10月以来有所反弹，但估值依然处于历史低位，较大程度地反映了投资者对全球疫情的担心以及１.５万亿对实体经济的让利预期。银行股价估值仍有较大的修复空间。” 汇丰晋信主动权益总监黄立华对记者表示。

时值年底，明年的A股行情将如何演绎？机构认为，投资方向仍然会向集中在绩优股，但市场风格或将更加均衡。

招商证券策略首席分析师张夏，A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，个股关注从龙头向着更多的绩优标的扩散；以二季度作为分水岭，将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。

“市场风格方面，2021年会显著均衡，机构关注从抱团300到挖票800。业绩改善的行业、板块和个股在明显增多，由于此前机构主要关注核心300，伴随企业盈利全面改善，值得挖掘的个股机会将会明显增多。但注册制全面加速，剩下3000多只股票仍缺乏关注和机会。”张夏表示。

兴业证券分析师王德伦认为，今年经济的复苏以地产、基建等投资活动为主，消费相对偏弱。明年服务业复苏弹性最大，有利于高需求收入弹性服务业业绩改善，餐饮旅游、酒店、影视、医美和医疗服务等服务业业绩改善空间大，有助于打开股价上涨空间。

编辑 秦天