股市特别报道丨公募FOF八周年：规模近1700亿元，创新品种频出

自2017年9月8日国内首批产品获批至今，我国公募FOF（基金中基金）迎来八周岁。与首批6只产品125亿元的规模相比，目前公募FOF已增长至512只，管理规模接近1700亿元。产品种类方面，FOF-LOF、QDII-FOF-LOF、ETF-FOF等创新型FOF产品陆续面世，获得公募机构积极布局。

同花顺数据显示，截至目前市场上共有512只FOF产品（不同份额合并统计），合计份额为1646.59亿份，管理规模共计1697.54亿元，占全市场基金总规模的0.49%，较首批6只公募FOF近125亿元的发行规模增加了12.6倍。其中，“开闸”五年的养老目标FOF目前共有268只，合计管理规模为600.24亿元，较首批养老目标FOF成立时49.2亿元的规模增加了11.2倍。普通FOF产品中，混合型FOF有212只，规模为928.6亿元；股票型FOF有6只，管理规模为7.03亿元；债券型FOF有26只，规模超160亿元。

根据天相投顾数据，至2025年6月30日，全市场共有12家基金管理人的普通FOF基金管理规模达到20亿元以上，其中兴证全球基金的普通FOF基金管理规模最高，为90.35亿元；有10家基金管理人的养老目标FOF基金管理规模达到20亿元以上，其中兴证全球基金以近53亿元的养老目标FOF基金管理规模居榜首。环比一季度末，普通FOF基金管理规模和养老目标FOF基金管理规模增幅最大的分别是博时基金和前海开源基金。

公募积极推出创新型FOF产品。今年以来十余家公募机构上报了近20只ETF-FOF产品，这是一种将80%以上非现金底层资产配置ETF的公募FOF产品。该产品诞生于2021年，随后几年发展平平，直至今年迎来公募机构竞相布局。2021年9月，首批FOF-LOF创新基金获批，这类可以上市交易的FOF基金兼具了FOF和LOF的产品优势。同年12月，国内QDII-FOF-LOF上报，这是在创新品种FOF-LOF基础上的再创新，主要是聚焦海外市场。

在可投资范围方面，FOF产品也进行了不断拓展，体现出多资产配置的特征。除了传统的股基、债基外，商品基金、QDII基金、香港互认基金、公募REITs等多元类别陆续被纳入FOF可投资范围。

兴证全球基金表示，近年持有商品型基金、QDII基金、REITs的公募FOF的数量占比在稳步提升，这一变化反映出公募FOF在资产类别拓展与投资策略优化方面正持续推进和升级，多元配置逐渐成为FOF新共识和新趋势。FOF基金组合的本身优势，就是在争取不牺牲收益机会的同时降低波动。FOF作为一种工具，其核心价值应进阶为提供“一站式资产配置解决方案”。

国泰基金认为，FOF基金顺应了当前低利率环境下的财富管理需求。FOF基金在通过配置低相关性的多元资产以降低投资风险的同时，还力求增厚收益，对低风险偏好的投资者来说更加友好。此外，FOF基金通过定性与定量分析，对于全市场基金进行充分的分析调研，挑选出适合当下市场风格的基金，并进行持续的投后跟踪及管理，帮助投资者一键打包全市场精品基金。