股市特别报道丨“国家队”持仓总市值超4万亿元， AI产业链赛道股受青睐

随着上市公司2025年半年报披露结束，“国家队”（包括社保基金、中央汇金、中国证金和证金资管等）持股动向浮出水面。据Wind数据统计，截至8月31日，945家上市公司公布的2025年半年报前十大股东或前十大流通股东名单中，出现了“国家队”资金的身影，持仓总市值约4.1万亿元。

“国家队”持仓总市值4.1万亿元

据Wind数据统计，截至2025年6月末，“国家队”持仓总市值40998.21亿元。其中，中央汇金持仓市值32161.28亿元，成为A股市场“国家队”绝对主力。此外，中国证金、社保基金、证金资管、国务院国资委监管企业持仓市值分别为5809.69亿元、1663.79亿元、1261.72亿元、101.73亿元。

从持仓个股数量来看，社保基金以568家重仓股位居榜首，成为“国家队”中布局最广泛的机构。此外，中央汇金、中国证金和证金资管分别重仓了151家、126家和68家上市公司。

作为A股市场的“定海神针”，“国家队”持仓动向历来被视为市场风向标。从上市公司2025年半年报来看，以中央汇金、中国证金为代表的重量级投资机构，持续重仓金融、能源、科技、医药等行业龙头。

统计显示，截至2025年6月末“国家队”资金持仓中，银行股、保险股、券商股等大金融股依然是“压舱石”。其中银行股持仓市值达3.057万亿元，占比74.53%，中国银行以1.12万亿元持仓市值位居榜首；工商银行、农业银行位居二、三名，持仓市值分别为9672亿元、8443亿元。此外，非银金融持仓市值2099.05亿元，能源行业持仓市值687.25亿元，AI产业链（电子、计算机、半导体等）持仓市值504亿元，医药生物行业持仓市值374亿元。

在2025年二季度的调仓策略上，“国家队”保持了对银行、非银金融、能源等权重板块的配置稳定性，并通过增持和新进先进科技和医药生物行业标的来优化投资组合的风险收益比。

二季度增持或新进超400家公司

从调仓换股路径来看，“国家队”在保持金融板块核心仓位的同时，加大了对战略新兴产业的结构性布局。据Wind数据统计，428家公司在2025年二季度获得“国家队”增持或新进重仓。从行业分布来看，非银金融、AI产业链、医药生物等行业最受青睐。

券商龙头公司兴业证券也获社保基金增持9010.55万股，期末持仓市值5.58亿元，持股比例提升至1.04%；保险巨头中国人保获社保基金新进5211.73万股，期末持仓市值4.54亿元，持股比例约0.15%。手机行业龙头传音控股获社保基金增持637.04万股；AI算力产业链公司英维克获社保基金增持298.51万股；PCB龙头鼎鹏控股获社保基金增持651万股。

在新进重仓股方面，“国家队”资金重点布局了科技、运输、医药等方向。

在科技领域，化合物半导体龙头三安光电被社保基金大手笔新进8000.99万股，持仓市值9.94亿元，持股比例约1.60%；热管理系统龙头三花智控获新进1556.34万股，持仓市值4.1亿元，持股比例0.42%。

在运输领域，快递业龙头顺丰控股获全国社保基金一一二组合新进前十大股东，持股市值12.67亿元，持股比例0.54%。

在医药领域，派林生物获社保基金增持1146.61万股，持仓市值2.08亿元，持股比例1.22%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，今年以来，A股“科技牛”特征明显。受到人工智能技术的带动，全球资本对中国在人工智能领域的优势有了更大的信心。从“国家队”增仓和新进个股来看，科技板块成了主力机构加仓的重点方向。