A股创十年新高后，最严稀土管制政策出台，经贸博弈中方从容反卡美方脖子

国庆长假前后，一场没有硝烟的经贸博弈在中美之间悄然上演。

这一来一回的政策博弈，折射出中美经贸关系斗而不破的最新态势。

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美国“实体清单”政策新规，实质上是其对华遏制战略的延续。

尽管美方新规并未单独点名中国，但其中的目标包括多家中国企业。事实上，近年来，美国一直通过操弄“实体清单”针对部分中国科技公司，实施远超国别限制的措施。这场范围更广的限制政策旨在控制先进芯片及其制造工具的销售，其核心是美国担忧先进人工智能技术可能赋予中国军事优势，同时进一步压缩中国企业的国际生存空间。

面对美国的步步紧逼，中国立即采取了精准有效的“反制”措施。国庆长假结束后首日，商务部发布了两项出口管制的公告，分别对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制，同时联合海关总署明确对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。此举代表着中国对稀土出口管制制度的升级，将其范围从原材料扩大至技术和知识产权。显然，这既是对美国制裁的有力“回击”，也是对中国自身产业链安全的有力保障。

国庆长假后第二个工作日，中国继续发布多项反制措施。据交通运输部网站消息，10月10日，交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告，宣布对美船舶收取船舶特别港务费。

此举是对今年4月美国依据“301条款”对中国海事、物流和造船业发起单边调查的对等反制。

同日，中国市场监管总局依法对高通公司收购Autotalks案立案调查，原因是其未依法进行经营者集中申报，涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》。

从容应对中美博弈、反卡美方脖子的同时，中国正将更多精力转向内部，着力优化经济结构、挖掘内需潜力。一系列向好的经济数据，已成为市场信心稳步恢复、经济持续向好的有力见证。

从最新统计数据看，9月份制造业PMI达49.8%，连续6个月低于临界点但持续回升。尽管8月份CPI为-0.4%，但核心CPI同比上涨0.9%，涨幅已连续4个月扩大。核心CPI的持续回升成为中国经济稳中向好的重要信号。

剔除波动较大的食品和能源价格后，国内一般商品和服务消费需求正处在缓慢而持续的修复轨道上。结合数据有理由推测，如果年内CPI数据能由负转正，经济复苏向好的信号将得到正式确认。

在资本市场上，A股在国庆长假后的首个工作日正式站上3900点，创下了十年新高。

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事实上，自去年9.24国内政策转向以来，中国资本市场经历了年初美元指数大涨和对等关税战出现两次较大幅度的回调之后，监管倡导的“慢牛”格局已初步形成。

此轮中国资产的价值重估，不仅反映了中国资本市场对经济前景的信心，也体现了国家政策层面持续修复居民资产负债表的成效。

在“反内卷”和治理企业无序竞争方面，国内政策也在持续发力、加力。

同样是国庆长假后的首个工作日，国家发展改革委和市场监管总局联合发布了《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》。此举是自去年7月中央首提防止“内卷”后，政策持续深化与落地的体现，其对供给端恶性竞争的及时纠偏，已为市场良性发展注入了确定性。

可以预测，随着美联储降息的持续落地，国内货币政策和财政政策的空间进一步打开,中国将继续在“反内卷”、拉动内需、修复居民资产负债表、科技突围等方面持续发力，推动经济实现“质”“量”双升。

与中国形成鲜明对比的是美国内部政治斗争的持续激化。

10月1日，美国联邦政府再度“停摆”，这是美国近几十年来的第22次政府停摆。政府“停摆”给美国经济带来直接损失。

高盛估算显示，政府每“停摆”一周，经济增速将下降约0.15个百分点。如果算上私营机构受到的影响，经济增速可能下降0.2个百分点。

政治内耗不仅体现在联邦层面，地方与联邦的矛盾也在激化。10月6日，美国伊利诺伊州和该州最大城市芝加哥联合起诉联邦政府，指控联邦政府强行派遣国民警卫队的做法“非法、危险且违宪”。同时，美国多地爆发大规模抗议，民众表达对政府政策的强烈不满。

▲当地时间2025年9月27日，美国伊利诺伊州布罗德维尤市，在位于美国芝加哥西郊布罗德维尤市的移民与海关执法局办事机构外，上演着抗议者与执法人员的对峙和冲突。示威者聚集反对特朗普政府的移民执法行动，冲突升级，据报道使用了催泪瓦斯和胡椒球驱散人群。图源：IC photo

中美博弈是一场比拼耐力与毅力的马拉松。胜负手不在于一时的“招式”新奇，而在于谁的内功更为深厚。

统筹丨胡 文

作者丨郑创彬

编辑丨梁 煖