中报净利润大增近4倍 泡泡玛特股价创新高

深圳商报·读创客户端记者 周良成

受中报业绩大增消息刺激，泡泡玛特20日早盘大涨。截至记者发稿时，该股上涨5.98%，股价创历史新高，至297.2港元/股，市值3991亿港元。

根据同花顺数据，自2022年11月触底以来，泡泡玛特股价已经上涨3228%，成为新消费赛道的“总龙头”。今年以来，泡泡玛特股价已累计上涨233%。

消息面上，8月19日，泡泡玛特披露的中报显示，今年上半年，泡泡玛特实现营业收入138.76亿元，同比增长204.4%；归母净利润为45.74亿元，同比增长396.5%。记者注意到，泡泡玛特去年实现营收130.4亿元，经调整净利润34.0亿元，这意味着泡泡玛特今年上半年的营收和净利润均已超去年全年水平。

据悉，截至上半年末，泡泡玛特在全球18个国家及地区运营571家门店，今年上半年净增40家；运营2597台机器人商店，今年上半年净增105台。其中，中国销售收入达到82.83亿元，同比增速135.2%；亚太收入达到28.51亿元，同比增长257.8%；美洲收入达到22.65亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区实现收入4.78亿元，同比增长729.2%。

泡泡玛特在IP运营方面展现出强大实力，上半年公司共有13个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS实现收入48.14亿元，位列第一。而THE MONSTERS家族中的LABUBU凭借其独特的“丑萌”风格，成为全球最热门的IP之一。

花旗将泡泡玛特的目标价由162港元/股大幅上调至308港元/股，重申“买入”评级，主要原因是泡泡玛特旗下标志性IP—LABUBU在全球知名度不断提升，新产品的推出有望成为短期催化剂，例如THE MONSTER Wacky Mart系列和主题快闪店。

东吴证券认为，IP产业是一个上限很高，但企业成功难度也很大的产业，泡泡玛特对国内IP产业的影响可能比市场想象的更加深远：公司验证了国内IP企业依靠国内强大供应链+优质运营的形象型IP打开全球市场的可能性。

摩根士丹利对泡泡玛特的最新研报显示，认为公司凭借“IP—产品—渠道”飞轮与持续全球化扩张，有望在未来三年维持高成长，并进一步打开估值上行空间。