股市特别报道丨权益型基金加仓港股 基金经理看好港股科技板块

今年以来港股走出强于A股市场的反弹表现：香港恒生指数年内涨9.71%，恒生科技指数大涨12.35%，跑赢上证指数、深证成指、创业板指、科创综指等多个A股主要指数。机构动向上看，今年一季度，权益型基金积极南下“扫货”。

中金公司数据显示，可投资港股公募基金的总规模整体抬升：至今年一季度末，公募基金的港股持仓占其股票投资市值比例已经升至36.9%，创近五年以来最高水平，明显高于去年底的30.5%。主动偏股型基金今年一季度末的港股持仓为4084亿元人民币，较去年末增加26.5%，持仓占比也从去年末的25.9%升至30.8%。

根据2025年一季报，主动权益型基金中，长城竞争优势六个月持有A、国联安科技创新、南方领航优选A、华安医药生物A、华夏产业升级A等基金一季度末港股仓位环比增幅居前，均至少较去年末提高了40个百分点。

不过，中金公司首席港股与海外分析策略师刘刚指出，在一季度南向资金大幅流入的过程中，主动权益型基金占比却依然维持在9.6%，可见主动权益型公募基金并非主力；内地被动ETF持有港股市值则环比提升近55%。

据中金公司数据，新经济是整体内地公募基金配置港股的主要偏好，持股占比由去年末的71%大幅攀升至今年一季度末的79.3%。行业配置上，港股的互联网与半导体板块最受青睐，其中电商互联网、半导体产品与设备、制药与生物科技等持仓占比环比增幅靠前。个股方面，内地公募基金一季度重仓腾讯、阿里巴巴与中芯国际，无论是持有基金数还是市值均增加最多。

银华心怡灵活配置混合基金经理李晓星表示看好全年的权益市场，相对更为看好港股市场，看好港股科技、港股消费、港股红利等。“我们看好港股科技龙头，Deepseek的出现加速了国内AI产业发展的进程，国内互联网厂商不论是在产品端还是资本开支端都出现较为积极的信号。”港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。

睿远港股通核心价值混合基金经理张佳璐认为，目前港股整体估值仍然处于历史中位数之下，在涨幅最明显的科技行业中，中小市值的公司估值仍然处于低位，其他板块的估值更没有明显变化，在后续关税压力下，如果估值有进一步调整，将会更加凸显港股市场的性价比。部分港股企业经过三年打磨，目前盈利增速预期更加合理，后续如果宏观经济继续改善，盈利会有进一步提高的可能性。“低估值加之盈利增速改善的可能性是港股后续潜力所在。”

景顺长城中证港股通科技ETF基金经理张晓南表示，AH溢价指数仍处于历史高位，表明港股相对A股依然处于有利水平，结合港股估值仍处于历史较低位置，长期来看，随着盈利能力改善及估值中枢的抬升，港股市场的配置价值有望得到进一步提振。当前科技板块受益于近期DeepSeek等高质量低成本开源大模型的推出，人工智能应用开始爆发，同时叠加全球算力的持续扩张，又将进一步推动人工智能的普及并将产生新的应用场景，“港股科技股将更为明显受益”。