“雪王”上市首日高开飘红！市值超千亿港元

从河南郑州起步，在全球拥有超46000家门店，成为现制饮品行业巨头的“雪王”，又双叒叕“登顶”了。

3月3日，蜜雪冰城（证券简称：蜜雪集团；证券代码：2097.HK）在港交所敲锣上市。截至午间收盘，蜜雪集团股价报283.6港元/股，上涨40.05%，总市值约1069亿港元。蜜雪集团的发行价为202.5港元/股，按此计算，打新一手或可赚超7000元，约等于1520杯冰鲜柠檬水（以深圳本地价格计算）。

公开招股阶段，蜜雪冰城就展现强大吸引力，超额认购高达5258倍，认购金额达1.82万亿港元，两项指标都超越互联网顶流“快手”，成为港股新的“冻资王”。

一元的冰杯、两元的冰激凌和四元的柠檬水，“雪王”是如何崛起的？

从1元蛋筒到超级IP的诞生，多次走出关键一步

01

从1997年，还在大学念书的张红超在郑州开启了他的甜蜜事业，最初以“寒流刨冰”为名，这便是日后蜜雪冰城的雏形。

02

1999年，“蜜雪冰城”品牌正式启用。

03

2005年，研发出首款标志性产品——售价仅1元的新鲜蛋筒冰激凌（现价2元）。

04

2013年，推出首款现制果饮“冰鲜柠檬水”。

05

2014年，开始自建专属物流体系。

06

2018年，蜜雪冰城首家海外门店在越南河内开业。

07

2018年，品牌超级IP“雪王”诞生，相关话题社交曝光量超195亿次，IP文化符号超越饮品本身。

08

2022年首次冲击A股，2024年转战港股，2025年3月3日上市。

1元冰激凌撬动万亿市场

自创立以来，蜜雪冰城始终坚持“极致性价比”策略，以爆款产品“新鲜冰激凌”为例，该产品在上市的时候价格为1元，目前绝大部分区域售价为2元（景区、北上广深等部分区域除外）；“冰鲜柠檬水”2013年上市价格为3元，目前售价4元（景区、北上广深等部分区域除外）。

凭借四元的柠檬水和两元的冰激凌，“雪王”赢得了广大消费者的青睐。招股说明书显示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球拥有46479家门店。2021年至2023年以及2024年前九个月，蜜雪冰城的门店网络分别实现了约228亿元、307亿元、478亿元及449亿元的终端零售额。

（图片来源：蜜雪冰城招股书）

蜜雪冰城撬动万亿市场的“秘诀”，不仅仅是它的低价，还有那句魔性洗脑的歌词—— “你爱我我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。”2021年6月，蜜雪冰城第一支MV发布，经过网友们的二创，不仅有英、俄、日、泰等多国语言版本，还有四川、粤语、广西、东北话等方言版本，成了“洗脑神曲”。

（图片来源：蜜雪冰城招股书）

根据招股书的数据，在各大社交平台上，“雪王”相关话题的累计曝光量超过了195亿次，那句洗脑的“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲刷屏了97亿次。未来“雪王”还有约12%或395百万港元将用于品牌和IP的建设和推广。

（图片来源：蜜雪冰城招股书）

根据灼识咨询的报告，按照截至2024年9月30日的门店数计，蜜雪是全球最大的现制饮品企业；按照2023年的终端零售额计，亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业。海外市场方面，“雪王”通过在东南亚国家布局国际化“下沉市场”。早在2017年，蜜雪冰城就开始积极开拓海外市场，专门设立了东南亚海外事业部，2018年第一家海外门店在越南河内开业。如今蜜雪冰城的海外门店已超4000家，而它擅长的低价换量模式也在东南亚市场混得风生水起。灼识咨询的数据显示，以截至2023年12月31日的门店数量以及2023年的饮品出杯量计算，蜜雪冰城已经成了东南亚地区最大的现制茶饮品牌。

（参考资料：蜜雪冰城、灼识咨询、券商中国、潮新闻客户端、中新经纬、蓝鲸财经、南方都市报）

编辑 高原 审读 伊诺 二审 周梦璇 三审 张颖