新年以来南下资金净流入港股逾千亿港元 三大行增持股数居前

进入2025年，南下资金延续了去年流入港股的态势。根据WIND统计，截至1月17日，南下资金年内净流入港股1074.21亿港元。自港股通开通以来，南下资金净流入港股约3.8万亿港元。

1月17日，南下资金净买入港股83.25亿港元。其中，南下资金净买入居前的个股包括中芯国际、腾讯控股等。据统计，南下资金已连续11日净买入中芯国际，共计94.69亿港元；南下资金连续13日净买入腾讯，共计424.75亿港元。

数据显示，截至1月17日，南下资金今年以来连续12个交易日均维持净流入。其中，南下资金1月7日、8日、9日、14日等4天净流入额均超过百亿港元。

根据同花顺统计，新年以来南下资金增持比例前五名分别为优必选、顺丰控股、速腾聚创、中兴通讯、华电国际，持股比例分别增加10.5%、5.6%、4.81%、4.34%、3.98%。上述五家公司全部为内地公司。

从持股数变化来看，新年以来南下资金增持18只个股超1亿股。其中，增持股数前五名分别为工商银行、中国银行、农业银行、阿里影业、中国石油，增持股数均超过3亿股。

港股市场去年活跃度增强，南下资金是其中最主要的增量资金来源。去年南下资金连续12个月保持净流入，仅在三季度流入速度放缓。国泰君安认为，刺激性政策组合拳使得投资者对中国经济运行的宏观预期大幅上修，港股资产估值水平较低，南下资金亦逐渐拥有资产定价权并提供流动性。

去年恒生指数上涨17.7%，表现处于全球主要指数前列。在经历了去年的反弹后，港股今年以来走势较弱，恒生指数年内下跌2.37%。      

展望2025年港股，富国基金海外权益投资部总经理张峰近日在海外投资策略会上表示，当前恒生指数估值仍处于低位，具备较佳投资性价比，展望2025年，国内政府刺激经济的效果有望逐步显现，叠加外资对于中国资产的兴趣有所抬升，港股市场的表现值得期待。

富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅指出，目前港股基本已经实现了对于强美元和弱盈利的定价，未来高ROE、高增长、强资产负债表等风格在合适的估值下或应重点关注。低利率时代背景下，港股高股息策略在2025年有望有所作为。

在嘉实港股互联网核心资产基金经理王鑫晨看来，港股目前仍处于估值低位。他认为，放眼全球，中国资产被极度低估，投资潜力更大。相对看好在海外上市的中国资产的价值回归，偏向于盈利模式较好、拥有优秀管理层，同时具备长期空间和竞争优势且估值和预期合理的优质品种。      

2024年是沪深港通开通的十周年。港交所近日表示，去年互联互通机制实施了更多优化措施，包括沪深港通下合资格ETF扩容，以及互换通推出新交易类型及服务。未来预计将有更多优化举措落实，包括将房地产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通，以及推出港股通人民币柜台等，进一步促进两地资本双向流动，巩固香港作为连接内地与全球资本市场的超级联系人角色。

南下资金增持股数前五名 来源：同花顺