公司热点 | 茅台半年度业绩说明会透露了啥？事关产能扩建、经销商政策……

9月9日盘后，贵州茅台召开2024年半年度业绩说明会。贵州茅台董事长张德芹，独立董事王鑫，副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰出席并回答投资者提问。

蒋焰：尊敬的投资者：感谢您的关注！两只基金实际到位资金44.08亿元。目前两只基金还处于投资期，截止目前已投项目3个，泰和伟业人0.3亿，思朗科技1.5亿，兰溪致德0.5亿，投资金额合计为2.3亿元，基金整体运行如期推进。

对于公司今年营业总收入能否完成15%的增长，贵州茅台董事长张德芹表示：“公司的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定。董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责，确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。”粗略计算，公司上半年已完成年度增长目标的48.20%。

据贵州茅台2024年半年报显示，上半年贵州茅台实现营业总收入834.51亿元，同比增长17.56%，超过年度目标增速；归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%。

关于产能扩建，张德芹表示：“2022年12月15日，公司第三届董事会2022年度第十三次会议审议通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》，计划投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建成后可新增茅台酒产能约1.98万吨/年。 根据目前工程建设进度，公司成立了制酒三十一车间，计划于今年重阳开始投产,根据茅台酒生产工艺，该新增产能至少在五年后才能投放市场。”

关于经销渠道销售政策问题，张德芹指出：“目前，公司已形成比较完整的渠道生态系统，从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。2024年上半年，公司直销渠道实现收入337.28亿元，同比增长7.35%，目前，茅台酒经销渠道销售政策暂未调整。”蒋焰表示：“贵州茅台酒未增加经销商，增加的18家均为系列酒经销商，公司对茅台酒经销商政策暂无变化。”

有投资者质疑“去年成立的两个投资近100亿的基金的收益率好像不尽人意。”蒋焰回复，两只基金实际到位资金44.08亿元。目前两只基金还处于投资期，截止目前已投项目3个，泰和伟业人0.3亿，思朗科技1.5亿，兰溪致德0.5亿，投资金额合计为2.3亿元，基金整体运行如期推进。

2023年5月，贵州茅台公告，公司拟出资参与设立茅台金石基金和茅台招华基金，贵州茅台拟各认缴50亿元。两只产业发展基金的投资范围包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。

对于现金流问题，蒋焰解释称，2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为366.22亿元，筹资、投资活动产生的现金流量净流出为417.15亿元，现金流量净流出50.93亿元，现金流量净流出的主要原因为支付现金分红387.86亿元。目前，公司现金充沛，流动性良好。