财报透视｜业绩再下滑！万泰生物上半年净利降逾八成 二价HPV疫苗销售不及预期

万泰生物（603392）8月22日晚间发布2024年半年度报告。上半年公司实现收入13.66亿元，比上年同期下降67.19%；归属于母公司的净利润为2.6亿元，比上年同期下降84.70%；归属于母公司股东的扣除非经营性损益后的净利润为6352.06万元，比上年同期下降96.09%。

万泰生物表示，营收变动的主要原因是公司二价宫颈癌疫苗受九价宫颈癌疫苗扩龄影响以及市场竞争等因素影响，销售不及预期所致。归属于上市公司股东的净利润下降，主要为上述营业收入影响因素。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，同比降低22.62%，主要是由于产品销售收入下降，从而销售商品收到的现金下降。投资活动产生的现金流量净额亏损4.4亿元，上年同期亏损7.71亿元，主要是本期收回理财资金较同期增加所致。

事实上，万泰生物2023年业绩即大幅下滑，期内公司实现营业收入55.11亿元，同比下降50.73%；净利润12.48亿元，同比下降73.65%。

据悉，万泰生物主要从事体外诊断试剂、仪器与疫苗的研发、生产及销售，主要业务分为体外诊断及疫苗两大类领域。

体外诊断领域方面，试剂产品主要包括化学发光诊断试剂、酶联免疫诊断试剂、生化诊断试剂、胶体金诊断试剂、核酸诊断试剂、临床检验质控品以及标准物质等；疫苗领域方面，公司已上市的疫苗产品主要包括戊肝疫苗、二价HPV疫苗和鼻喷新冠疫苗，在研管线包括九价HPV疫苗、20价肺炎疫苗、重组带状疱疹疫苗、通用流感疫苗等。

截至报告期末，二价HPV疫苗已在各省、自治区、直辖市获得招、补标准入，有效覆盖全国31个省份，约2,839家疾控中心和30,597家接种单位。

国际市场方面，公司的二价HPV疫苗通过WHO PQ认证后，已获得摩洛哥、尼泊尔、泰国等18个国家的市场准入。

万泰生物在半年报中提示了竞争风险：报告期内，国内众多疫苗企业积极推进管线，涉及多个重点疫苗品种：HPV疫苗、肺炎结合疫苗、重组带状疱疹疫苗、RSV疫苗等领域竞争尤为激烈，每个品种在国内都有十余个处于临床前及不同临床试验阶段的候选疫苗。如果疫苗企业不能在市场竞争中保持优势，加快新产品的研发和临床推进速度，将可能面临增长放缓、市场份额下降乃至经营业绩下滑的风险。

万泰生物还提示了研发风险：公司主营的两大业务板块为体外诊断和疫苗。体外诊断和疫苗行业是典型的技术密集型行业，其研发和生产是一种多学科高度相互交叉，多学科渗透融合的活动，技术水平及工艺复杂程度较高，对公司的技术储备、经验积累和研发人员的综合素质要求均较高。作为技术密集型企业，稳定的高素质人才队伍对公司的发展至关重要，随着行业的深度发展，人才竞争格局逐步加剧，人才的流失可能将对公司的持续创新能力及研发能力造成不利影响。

二级市场上，23日早盘万泰生物低开逾1%，截至发稿跌0.09%，报68.90元，总市值873亿元。

审读：孙世建