科技龙头股带动美股大跌，见顶还是休整？

最近两个交易日，美国三大股指出现暴跌，纳斯达克指数两天最大跌幅一度超过10%，一时引发了市场的恐慌。

3日，道琼斯指数下跌2.78%，纳斯达克指数下跌4.96%，标普500指数下跌3.51%。与之相对应，恐慌指数则大涨26.46%，报33.6，创近三个月以来新高。4日，美股盘中一度继续大跌，纳斯达克曾再度大跌逾5%，随后有所回升。截至收盘，道琼斯指数跌0.56%，纳斯达克指数跌1.27%，标普500指数跌0.81%。

记者注意到，近日美股的暴跌并没有明确的外部因素。事实上，3日公布的美国上周初请失业救济数据好于预期，4日公布的非农就业数据好于预期，失业率连续四个月下降并降至个位数。

值得一提的是，最近几个月表现强劲的科技龙头股连续两天遭遇抛售，苹果公司市值险守2万亿美元。3日苹果下跌8%，4日盘中一度重挫逾7%，收盘微涨0.07%；微软、亚马逊、谷歌两日累计跌幅均超过7%，奈飞两日下跌近6%，特斯拉3日下跌9%后，4日反弹逾2%。

本轮美股上涨的动力是FAANG——脸书（Facebook）、苹果、亚马逊、奈飞及谷歌母公司Alphabet等科技五巨头。如今，FAAMG五大科技股市值在标普500指数中占比24%。也就是说，单是苹果上涨5%，就能拉动标普500上涨0.35%。

美国CNBC网站的报告显示，在2月19日和8月18日期间标普500指数中62%的股票下跌，其中126只股票跌幅超过25%，占比约1/4。

对于美股，迈柯荣信息董事长徐阳对记者表示，“美股很可能已经见顶，而且可能再次大跌。其中，最重要原因是近期美股反弹是由苹果等少数几家科技巨头推动的。事实上，标普500指数的平均加权指数几乎没有突破6月的峰值。此外，美联储的货币政策有可能会低于市场预期，也就是流动性边际上出现收紧，这也是美股大跌的原因之一。”

财信证券研究院副院长伍超明对记者表示，“美股大跌原因有四个：一是美股走势与基本面严重背离，标普500市盈率已超过上一次科网泡沫时期；二是美国大选临近，不确定性增加引起市场波动加大；三是美国经济持续修复叠加通胀预期上升，从而导致美债利率大幅快速上行，引发市场调整；四是本轮美股反弹幅度过大，已面临巨大获利回吐压力。短期内美股将维持震荡格局，但波动会加大。大选后美股大幅调整的概率明显增加，背后核心逻辑在于基本面不佳、利率抬升等。”

法国兴业银行首席外汇策略师则认为，美股只是短暂的一次下跌，并未像预期那样对其他市场造成太大的影响，并不代表人气逆转。

尽管美股大跌，但4日A股低开高走，沪指收盘下跌0.87%，创业板下跌0.54%，跌幅显著低于美股。业内普遍认为，美股大跌对于A股整体影响不大。

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“美股大跌对于A股的影响是短暂的，因为从估值上来看，现在A股整体估值处于历史平均估值之下。更重要的是，中国经济在疫情控制住后出现了稳步回升，经济增速领先全球主要经济体，这也为A股稳步向上带来了支撑，A股中长期向好的趋势并没有改变。”

招商银行研究院财富管理部认为，从情绪上看，考察A股与美股历史表现，两者之间存在明显避险情绪共振现象，因此短期内A股或在情绪上受到美股影响。但中长期来看，A股表现更多聚焦自身基本面，下半年在企业盈利逐步回暖的环境下，A股有望表现更独立。

（深圳商报供稿）

编辑 刘欣怡