穆迪凭什么大幅调高中国增长率？

穆迪最近发布全球宏观展望报告，把今年中国经济增长预期从1%上调到1.9%，同时预言明年中国经济增长将达7%。穆迪报告还表示，中国将是今年二十国集团经济体中唯一有望实现增长的国家，而二十国集团经济整体将萎缩4.6%。

穆迪称，基于中国第二季度工业生产和固定资产投资强劲回升，国内生产总值实际增长数据好于预期，上调今年中国经济增长预期。

7月中旬，国家统计局发布中国经济半年报——GDP一季度同比下降6.8%，二季度同比增长3.2%，上半年同比下降1.6%。中国经济二季度复苏力度大大超过市场预期，机构纷纷因此调升中国经济增长预期。比如，之前IMF曾预期中国今年增长将达1%，评级机构中，标普、惠誉等也调高了中国经济增长预期。但是，只有穆迪最新的报告一下子把增幅调高了接近一倍。

事实上，中国经济半年报等数据问世后，对中国经济可持续复苏表示担忧者大有人在。一直到8月中旬，国家统计局公布7月份主要经济数据后，市场的担忧并无减轻。

8月14日，国家统计局公布7月中国主要经济数据，投资、消费及生产数据均略低于市场预期。其中，7月社会消费品零售总额同比名义下降1.1%，不及预期的增长1.2%。7月社会消费品零售总额扣除价格因素实际下降2.7%。7月数据整体反映出经济需求依然偏弱，经济恢复也在放缓。

市场一般认为，鉴于经济外部环境风险增加，未来中国经济对内需依赖度将大大提升。因此，上半年及7月份经济数据中，总需求不够强劲的事实，令很多机构对中国经济未来增长潜力持谨慎乐观态度。

显然，穆迪在8月末发布的报告中大幅调升中国经济年度增长率，是因为不仅看到了7月中旬的半年报，8月中旬的7月份经济数据，还看到了8月份前几周的重要数据。

经济数据供应商Wind的中观高频数据显示，中国经济复苏态势延续，终端需求态势改善，其中35城地产销量增速回升，8月前25天35城地产销量增速回升至12%，其中以一二线城市增速反弹幅度更大。而7月份表现上佳的汽车制造业继续回暖，8月前23天乘用车批发、零售销量增速双双上行，分别升至9%、12%。

在深圳这样复苏相对更好的城市，7月份社会零售总额增速也首度出现由负转正。深圳的数据显示，7月份全市社会消费品零售总额776.76亿元，同比增长1.9%。

这些数据可能还包括，7月份中国实际使用外资同比增长15.8%。7月份，中国进出口达2.93万亿元，同比增长6.5%，其中出口增长10.4%，进口增长1.6%。进出口双增长表明中国对国际市场的供给和需求都在扩张。

编辑 秦天